國泰君安：維持中國海外宏洋(00081)“增持”評級 前三季度銷售表現(xiàn)整體優(yōu)于大市

智通財經(jīng)APP獲悉，智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持中國海外宏洋(00081)“增持”評級。2023年前三季度公司累計銷售金額同比增長17%，但9月單月銷售略有下滑。三季度累計實現(xiàn)合約銷售面積286.3萬方、合約銷售金額344.5億元（人民幣，下同）；9月單月公司合約銷售面積26.3萬方、合約銷售金額31.1億元。

光大證券主要觀點如下：

公司聚焦下沉市場，而行業(yè)需求端寬松政策的提振效果在三四線城市表現(xiàn)較弱，或為致使公司9月銷售表現(xiàn)與行業(yè)整體走勢出現(xiàn)分化的主要原因。

站在行業(yè)的角度，隨著數(shù)十個城市寬松政策的出臺，部分積壓需求和新增需求陸續(xù)釋放，因此9月出現(xiàn)了整體降幅收窄的基本面，但從結(jié)構(gòu)上看，認(rèn)房不認(rèn)貸、放松限購、降低首付比例等政策對于一二線城市的效果要顯著更大，從而導(dǎo)致政策帶來的回暖在三四線城市表現(xiàn)較弱，同理可推演至以三四線下沉市場為發(fā)展重心的房企。

拿地積極，重點城市繼續(xù)深度布局。

9月公司分別在呼和浩特和泉州各新增2塊土地儲備，新增土地面積14.4萬方、樓面面積37.9萬方，對應(yīng)總地價18.8億元?？紤]到公司在以上城市均已有土地儲備，此次拿地進(jìn)一步明確了公司希望在以上城市繼續(xù)深耕的發(fā)展規(guī)劃，也與過去公司在以上城市布局的項目表現(xiàn)較好有關(guān)。

銷售均價繼續(xù)提升，持續(xù)發(fā)力三四線中高端市場，增強(qiáng)公司品牌力。

2023年前三季度公司合約銷售均價為12034元/平方米、新增土地單價為5552元/平方米，分別較2022年全年均價上漲11%、30%，可見無論在銷售還是拿地端，公司均在向中高端市場發(fā)力。

風(fēng)險提示：房價和需求大幅度下行，其他品牌央企進(jìn)入低能級市場使得市場競爭格局出現(xiàn)惡化。