財(cái)報(bào)前瞻 | 需求回升后 燃油成本上漲是否會(huì)拖累美國(guó)航空(AAL.US)盈利？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)航空(AAL.US)將于周四（10月19日）美股盤前公布2023年第三季度業(yè)績(jī)。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)航空Q3營(yíng)收為135.4億美元，上年同期為134.6億美元，同比基本持平；預(yù)期每股收益為0.26美元，上年同期為0.69美元。

美國(guó)航空有著令人印象深刻的盈利驚喜歷史，在之前的四個(gè)季度中，每個(gè)季度都超過(guò)了市場(chǎng)的普遍預(yù)期，平均高出19.2%。然而，在過(guò)去的60天里，對(duì)美國(guó)航空第三季度收益的普遍預(yù)期已經(jīng)向下修正了63%。

需求回升

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，樂(lè)觀的航空旅行需求，尤其是美國(guó)國(guó)內(nèi)需求，將提振美國(guó)航空公司在即將公布的季度的營(yíng)收表現(xiàn)。

客運(yùn)收入占總收入的很大一部分，可能一直很高，從而提高總收入。市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司本季度客運(yùn)收入為124.7億美元，同比略有增長(zhǎng)。

受此推動(dòng)，美國(guó)航空預(yù)計(jì)2023年第三季度調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將在8-10%之間。該航空公司預(yù)計(jì)，每可用座位英里的總收入(單位收入的衡量標(biāo)準(zhǔn))將在4.5%至6.5%之間，低于2022年第三季度的實(shí)際水平。

受樂(lè)觀的客流量推動(dòng)，客座率(乘客座位數(shù)的百分比)在9月份的季度可能會(huì)令人印象深刻，市場(chǎng)的共識(shí)預(yù)期為83.4%。

油價(jià)推動(dòng)成本上升

然而，高燃料成本可能影響了美國(guó)航空三季度的盈利。預(yù)計(jì)2023年第三季度每加侖燃料成本在2.55美元至2.65美元之間。盡管燃油價(jià)格已經(jīng)從早些時(shí)候的高點(diǎn)回落，但仍處于高位。

隨著新冠疫情的結(jié)束，貨運(yùn)收入正在下降。顯然，2023年上半年的貨運(yùn)收入同比下降了39.2%。2023年前6個(gè)月，每噸英里的貨物收益率下降了25.8%。估計(jì)該指標(biāo)在三季度將同比下降11.2%。

美國(guó)航空預(yù)計(jì)第三季度每股收益(不包括凈特殊項(xiàng)目)在85-95美分之間。修正后指引的中間值（90美分）遠(yuǎn)高于市場(chǎng)共識(shí)估計(jì)的33美分。