港股概念追蹤 | 證券業(yè)迎“定向降準”！釋放資金近400億元 券商持續(xù)受益(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)中國結(jié)算8月3日晚間消息，差異化調(diào)降股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例安排10月16日(本周一)正式生效，實現(xiàn)股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例由原先16%降至平均接近13%，較9月份釋放資金近400億元。業(yè)內(nèi)人士稱，此項措施有助于鼓勵結(jié)算參與人及客戶盡早完成資金交收，進一步提升證券公司及基金管理人等市場機構(gòu)的資金使用效率。

具體來看，中國結(jié)算差異化調(diào)降股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金的具體比例參數(shù)為：付款時間在9點前、11點前和11點后對應的付款比例分別為13%、15%和16%，取款時間在9點前和9點后對應的取款比例分別為16%和13%；對于選擇固定最低結(jié)算備付金比例計收方式的托管業(yè)務，其股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例由原先16%調(diào)降至15%。根據(jù)上述安排，結(jié)算參與人股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例最低為13%。

股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例調(diào)降，類似于銀行業(yè)降低“存款準備金率”，因此，業(yè)內(nèi)稱之為證券業(yè)的“降準”。

此前2019年及2022年均下調(diào)過備付金比例，分別由20%下調(diào)至18%及由18%下調(diào)至16%，對應中證協(xié)披露的上年末客戶資金余額，兩次下調(diào)分別釋放流動資金74億元，212億元。

此次差異化調(diào)降備付金安排是中國結(jié)算四年來第三次進行最低備付比例調(diào)降工作，且調(diào)降力度超過了此前兩次，為市場釋放了更大規(guī)模資金，將帶來更多金融“活水”，體現(xiàn)出監(jiān)管落實中央政治局會議“要活躍資本市場，提振投資者信心”的決心，釋放積極政策信號。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次差異化備付金工作，除降低最低備付比例進一步降低市場資金成本、提高資金使用效率、提振投資者信心外，還引入了根據(jù)市場機構(gòu)收付款時點設(shè)定差異化最低備付比例的相關(guān)安排，引導經(jīng)營機構(gòu)“早付款、晚取款”，進一步夯實了證券結(jié)算系統(tǒng)風險防范能力，為未來證券行業(yè)發(fā)展空間的拓寬提供了助力。

財信研究院認為，對券商而言，繳納比例的下降相當于證券業(yè)的定向降準，有利于釋放部分備付金，減少全市場資金占用，提高資金使用效率，一定程度上能為市場注入流動性。而本次調(diào)降釋放了積極信號，有利于提升交投活躍度，進而提振市場信心。

值得注意的是，近期活躍資本市場政策頻出。此前，8月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實施細則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整9月8日收市后實施。

除了調(diào)整兩融保證金以外，財政部、證監(jiān)會、三大交易所官宣重大政策調(diào)整，還包括印花稅減半、階段性收緊IPO、合理確定再融資規(guī)模、規(guī)范大股東減持等政策。此次政策四箭齊發(fā)，是從交易端、投資端、融資端方面對政治局會議“活躍資本市場，提振投資者信心”的重要落實。

中泰國際研報指出，8月中下旬后“活躍資本市場”具體政策加速落地，交易端、投資端、融資端齊發(fā)力，強化逆周期調(diào)節(jié)，后續(xù)政策仍有打開空間。券商中期業(yè)績整體穩(wěn)步增長，下半年業(yè)績有望受益于低基數(shù)效應和政策面支持，預計板塊估值修復在即。

券商板塊業(yè)績展望上，10月上旬，華西證券發(fā)布研報表示，券商板塊當前整體市凈率1.25倍，證券指數(shù)的PB估值在過去10年13.00%分位數(shù)。該行仍然看好證券行業(yè)為實體經(jīng)濟融資的中介功能，以及居民權(quán)益類資產(chǎn)配置比例提升的方向。

該機構(gòu)稱，7月24日政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，8月28日證監(jiān)會在答記者問中提出一攬子舉措，相關(guān)舉措部分已經(jīng)陸續(xù)落地。包括“印花稅下調(diào)”在內(nèi)的系列政策是跨部門溝通協(xié)調(diào)的重要成果，確認了資本市場重要性的提升?；钴S資本市場勢在必行的背景下，看好四季度資本市場以及券商板塊表現(xiàn)。

相關(guān)概念股：

中金公司(03908)：9月14日，海通證券發(fā)布研究報告稱，維持中金公司“優(yōu)于大市”評級，預計2023-25E年每股凈資產(chǎn)為18.14/19.46/20.8元，合理價值區(qū)間19.82-23.78港元。公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入124.2億元，歸母凈利潤35.6億元。經(jīng)紀/投行/資管/利息/自營收益分別占營收的20%/16%/5%/-3%/36%。第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入62.1億元，同比-12%。歸母凈利潤13.0億元，同比-40.2%。

中信證券(06030)：2023年上半年，中信證券實現(xiàn)營業(yè)收入315億元，同比下降9.7%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤113.06億元，同比增長0.98%;總資產(chǎn)1.43萬億元，同比增長8.97%。

國聯(lián)證券(01456):1H23公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.07億元，同比增長41.87%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.00億元，同比增長37.30%。