東吳證券：維持周大福(01929)“買入”評級 繼續(xù)維持提升單店經(jīng)營質(zhì)量策略

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，維持周大福(01929)“買入”評級，作為我國黃金珠寶的頭部品牌，考慮到收緊折扣的策略，將重點轉(zhuǎn)向提升店效上，下調(diào)FY2024-FY2026歸母凈利潤從78/93/110億港元至76.6/89/102億港元。FY24Q2集團實現(xiàn)零售額增長5.8%，其中中國內(nèi)地實現(xiàn)零售額增長0.6%，中國港澳及其他市場零售額同比+54.1%。

報告中稱，分品類來看，中國內(nèi)地同店的黃金類產(chǎn)品銷售額同比-9.6%，鑲嵌類產(chǎn)品銷售額同比-27.7%，中國港澳及其他地區(qū)同店黃金類產(chǎn)品銷售額同比+89%，鑲嵌類產(chǎn)品同比-4.3%。FY24Q2國際平均金價同比高11.5%。渠道方面，F(xiàn)Y24Q2周大福珠寶品牌內(nèi)地新開門店168家，閉店74家，凈開94家。截至2023年9月末，周大福集團總門店數(shù)為7838家，其中中國內(nèi)地的周大福珠寶品牌門店為7458家，其中76.9%的門店為加盟店。公司繼續(xù)保持收緊折扣，提升單店店效的策略，放慢了渠道拓展速度。