法巴：予藥明生物(02269)“買入”評級 合理價值76.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，法巴發(fā)布研究報告稱，予藥明生物(02269)“買入”評級，合理價值76.8港元。

該行認為，公司被嚴重低估，過去八年的復合年增長率達61.4%，預計未來三年復合年增長率約為29%。旗下201億美元的未來訂單總收入也支持了該行對增長前景預測。

報告中稱，藥明生物可受益于轉換成本。由于監(jiān)管要求，公司最具黏性的業(yè)務是其商業(yè)制造服務，盡管臨床階段服務黏性較低，但由于技術轉移困難，轉換成本仍然存在。