美債收益率持續(xù)飆升 “債券衛(wèi)士”即將重出江湖？

智通財經(jīng)APP獲悉，華爾街一些知名人士認(rèn)為，考慮到最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的政策，美國國債的下跌幅度過大，表明這是由對美國赤字不斷膨脹的擔(dān)憂所驅(qū)動的。

周一，基準(zhǔn)美國國債收益率躍升至16年來的最高水平，延續(xù)了自5月份以來的上升趨勢。摩根大通認(rèn)為，最新的飆升表明，美國國債已經(jīng)脫離了其基本面驅(qū)動因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ed Yardeni稱，這一走勢表明，人們對財政政策制定者的所作所為越來越感到擔(dān)憂。

Yardeni Research總裁Yardeni在周二發(fā)布的一份研究報告中寫道：“令人擔(dān)憂的是，不斷上升的聯(lián)邦預(yù)算赤字將產(chǎn)生超過需求的債券供應(yīng)，需要更高的收益率來出清市場。這種擔(dān)憂一直是債券衛(wèi)士(Bond Vigilantes，形容的是那些一心想通過拋售債券推高市場利率，來迫使政府重整財政秩序的投資者)的進(jìn)場提示。”

Yardeni指出，最新一批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——即實(shí)際個人消費(fèi)支出和消費(fèi)者信心——弱于預(yù)期，這本應(yīng)壓低美國國債收益率。

“過去奏效的多數(shù)債券指標(biāo)已經(jīng)有一段時間沒有發(fā)揮作用了，”他表示，“(因此)我們懷疑，美聯(lián)儲官員可能很快就會對收益率的持續(xù)攀升感到震驚。如果現(xiàn)在還沒有，那也應(yīng)該有了?！?/p>

Yardeni指出了一個打破傳統(tǒng)相關(guān)性的例子?！皬?005年到2019年，債券收益率與銅和黃金的價格比率高度相關(guān)。從那時起，他們就出現(xiàn)了明顯的分歧，”他表示。

以Jay Barry為首的摩根大通策略師也表示，上周末達(dá)成的避免美國政府關(guān)門的意外協(xié)議，是推高美國國債收益率的一個因素，但由此帶來的漲幅過大了。

他們在周一給客戶的一份報告中寫道：“在我們看來，這些因素并不能證明今天的走勢幅度是合理的，中期國債繼續(xù)偏離其基本面驅(qū)動因素?！?/p>

貝萊德投資研究所認(rèn)為，由于對供應(yīng)增加的擔(dān)憂，美國收益率將進(jìn)一步走高。

“對美國債務(wù)水平和大規(guī)模國債發(fā)行的擔(dān)憂，促使投資者要求對持有長期債券的風(fēng)險進(jìn)行更多補(bǔ)償，從而推高了長期收益率，”以Jean Boivin為首的策略師周一在一份報告中寫道，“我們預(yù)計，由于這些因素，這種期限溢價和長期收益率將進(jìn)一步上升。”