房地產(chǎn)市場(chǎng)烏云密布 瑞典政府做好介入準(zhǔn)備

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，瑞典政府一直在試圖淡化房地產(chǎn)危機(jī)的影響。房地產(chǎn)危機(jī)已經(jīng)抑制了人們對(duì)這個(gè)北歐國(guó)家的信心，瑞典政府重申了一個(gè)簡(jiǎn)單的信息：雖然一些公司陷入了困境，但這個(gè)國(guó)家沒(méi)有。

如今，擁有從斯德哥爾摩到柏林大片房產(chǎn)的300億美元資產(chǎn)投資者Heimstaden Bostad正在努力應(yīng)對(duì)數(shù)十億美元的資金短缺，而資金短缺又反彈到了它的所有者之一——該國(guó)最大的養(yǎng)老基金身上。

這無(wú)疑加大了瑞典的風(fēng)險(xiǎn)。去年，全球央行開(kāi)始大幅上調(diào)利率，戛然而止地結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)10年幾乎免費(fèi)的資金供應(yīng)，引發(fā)了全球房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤，瑞典是受沖擊最嚴(yán)重的歐洲國(guó)家。

瑞典是歐洲最富有的國(guó)家之一，也是北歐最大的經(jīng)濟(jì)體之一，但它有一個(gè)致命的弱點(diǎn)——房地產(chǎn)市場(chǎng)，銀行向房主提供了超過(guò)4萬(wàn)億瑞典克朗(3600億美元)的貸款。在這些住房貸款的重壓下，瑞典人的負(fù)債是德國(guó)人或意大利人的兩倍。

今年早些時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)指出，瑞典的家庭借貸處于歷史高位，再加上債務(wù)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)地產(chǎn)公司以及它們對(duì)當(dāng)?shù)劂y行的依賴，構(gòu)成了金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

擁有Heimstaden Bostad 38%股份的瑞典養(yǎng)老基金Alecta本月表示，這家瑞典最大的住宅房東需要現(xiàn)金，它可能會(huì)出資，這加劇了房地產(chǎn)危機(jī)。

瑞典銀行估計(jì)，Heimstaden Bostad目前的資金缺口可能約為300億克朗(合27億美元)。

瑞典金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)查Alecta為何以及如何向這家房地產(chǎn)巨頭投資45億美元。其不良投資占該基金的4%。

Heimstaden Bostad發(fā)言人Christian Dreyer表示，該公司“在2024年債券償還方面取得了良好進(jìn)展”，而且“不依賴于立即注資來(lái)履行我們的義務(wù)”。

但他也表示，公司愿意接受其他支持。

政府做好支持準(zhǔn)備

隨著房地產(chǎn)危機(jī)的擴(kuò)大，瑞典政府正準(zhǔn)備采取行動(dòng)，同時(shí)祈禱不需要采取行動(dòng)。

今年早些時(shí)候，瑞典債務(wù)辦公室主任Karolina Ekholm表示，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，有能力借入更多資金進(jìn)行干預(yù)，解決提供信貸擔(dān)?；蜓a(bǔ)貼貸款的可能性。

一位熟悉政府思路的人士表示，盡管政府原則上愿意提供幫助，但它意識(shí)到，支持那些承擔(dān)了巨大風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)可能會(huì)引發(fā)政治反彈。

Dreyer表示，該公司正在研究“現(xiàn)有股東可能進(jìn)行的資本重組”，并有信心在一定程度上通過(guò)銀行融資“減輕金融風(fēng)險(xiǎn)”，但對(duì)其他形式的支持持開(kāi)放態(tài)度。

“雖然我們不依賴外部支持，但如果有合適的政府項(xiàng)目，我們可以考慮?！?/p>

在公開(kāi)場(chǎng)合，政府試圖淡化這場(chǎng)危機(jī)。

"有一些潛在的問(wèn)題，我們必須密切關(guān)注，"金融市場(chǎng)部長(zhǎng)Niklas Wykman在Heimstaden Bostad的問(wèn)題曝光前不久對(duì)記者表示。“我們知道雨雪就要來(lái)了，但我們有避難所。”

他表示，“如果出現(xiàn)任何威脅或動(dòng)蕩，政府準(zhǔn)備采取行動(dòng)確保金融穩(wěn)定?！彼娣Q，個(gè)別公司的問(wèn)題并不意味著整個(gè)行業(yè)陷入困境。

瑞典是首批發(fā)現(xiàn)自己在利率攀升之際陷入困境的歐洲國(guó)家之一，因?yàn)樵搰?guó)大部分房地產(chǎn)債務(wù)都是短期債務(wù)，這是整個(gè)歐洲地區(qū)的一個(gè)預(yù)兆。在歐洲，資金成本上升也震動(dòng)了德國(guó)。

大約一半的瑞典房主擁有浮動(dòng)利率抵押貸款，這意味著加息很快就會(huì)導(dǎo)致他們的賬單增加。

與此同時(shí)，該國(guó)的開(kāi)發(fā)商往往依賴于短期貸款或債券，而這些貸款或債券不得不被更昂貴的信貸所取代。

Heimstaden Bostad和其他一些公司（如陷入困境的SBB）增長(zhǎng)迅速，其部分原因是通過(guò)出售廉價(jià)的短期歐洲債券，而這種債券自那以后變得更加艱難。

“我們看到了瘋狂的房地產(chǎn)繁榮。我們還沒(méi)有看到泡沫破裂——目前還沒(méi)有，”瑞典民主黨議員David Perez表示。“如果利率繼續(xù)上升，并伴隨著失業(yè)，那就是我們所擔(dān)心的?！?/p>

由于利率仍在攀升，丹麥銀行的Marcus Gustavsson等分析師認(rèn)為，最糟糕的時(shí)期尚未結(jié)束。

他認(rèn)為瑞典住宅房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)下跌了大約10%，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能只走到了崩潰的一半。

“直到最近，瑞典人還在用奇怪的錢哄抬房?jī)r(jià)，”《貪婪的瑞典》(Greedy Sweden)一書(shū)的作者Andreas Cervenka表示。該書(shū)研究了部分由房地產(chǎn)繁榮造成的不平等。

“隨著利率的上升，這些假幣變成了真錢，這很痛苦。”