A股申購 | 精細化工產(chǎn)品供應商恒興新材(603276.SH)開啟申購 目前各類產(chǎn)品總產(chǎn)能27.56萬噸

智通財經(jīng)APP獲悉，9月14日，恒興新材(603276.SH)開啟申購，發(fā)行價格為25.73元/股，申購上限為1.40萬股，市盈率44.35倍，屬于上交所，國泰君安證券為其獨家保薦人。

據(jù)招股書，恒興新材屬于精細化工行業(yè)，采購大宗化學品作為原料，圍繞有機酮、有機酯和有機酸產(chǎn)業(yè)鏈布局，有效綜合利用、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售附加值高、下游市場空間大的特色精細化學產(chǎn)品。

報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務收入按產(chǎn)品結構的分析情況如下：

主要生產(chǎn)模式上，公司一般按年度預算結合每月銷售計劃采取“以銷定產(chǎn)”為主的生產(chǎn)模式。目前隨著產(chǎn)能逐步釋放，公司會根據(jù)庫存能力、原材料波動周期、市場供需情況進行適量的備貨。公司采用規(guī)?；?、自動化的生產(chǎn)裝置，可24小時持續(xù)生產(chǎn)。公司的有機酮、有機酯和有機酸等產(chǎn)品均具備從原料投入到成品產(chǎn)出的連續(xù)化生產(chǎn)工藝技術。生產(chǎn)裝置通常為綜合裝置，同套裝置可根據(jù)市場需求切換生產(chǎn)產(chǎn)品的細分類別。

公司的重要客戶(報告期前五大客戶)及公司向其銷售的主要產(chǎn)品如下表所示：

行業(yè)競爭上，精細化工行業(yè)屬于開放性行業(yè)，市場化程度較高。目前，世界精細化學品品種已超過10萬種，發(fā)展專用和高檔化的產(chǎn)品，多品種和系列化是精細化工的重要標志。各企業(yè)根據(jù)自己的優(yōu)勢選擇發(fā)展少數(shù)的產(chǎn)品，導致行業(yè)的經(jīng)營較為分散，產(chǎn)品差異度大。恒興新材已成為具有競爭力的有機酮、酯、酸類生產(chǎn)企業(yè)，部分核心產(chǎn)品如3-戊酮、甲基異丙基酮等打破了國際知名化工企業(yè)(伊士曼、歐季亞)的產(chǎn)品壟斷，減少了國內(nèi)市場對進口同類產(chǎn)品的依賴。

公司屬于3-戊酮、甲基異丙基酮、丙酸酯、異丁酸、正戊酸等產(chǎn)品在國內(nèi)的主要供應商。目前公司各類產(chǎn)品的總產(chǎn)能為27.56萬噸。根據(jù)中國石油和化工工業(yè)聯(lián)合會出具相關產(chǎn)品的市場占有率證明，公司的3-戊酮產(chǎn)品2021-2022年在全國細分市場占有率及排名位列第一，在國際細分市場的占有率及排名從第二位提升至第一位。

財務方面，于2020年、2021年及2022年，恒興新材實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為4.28億元、5.18億元及6.77億元人民幣；凈利潤分別約為1.25億元、8972.22萬元及9327.87萬元人民幣。

據(jù)恒興新材在招股書中所述，由于公司產(chǎn)品的生產(chǎn)涉及化學合成過程和危險化學品的使用，在原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、存儲、銷售的過程中，存在高溫高壓等不安全因素，存放原材料、成品需要通風條件更好的倉儲設施，公司生產(chǎn)采用管道式加反應釜的連續(xù)化全封閉生產(chǎn)設施，日常需加強對生產(chǎn)設施的檢修維護，公司不能完全排除在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因操作不當、設備故障或其他偶發(fā)因素而造成安全生產(chǎn)事故的可能性。如發(fā)生安全事故，將對公司的財產(chǎn)安全及員工的人身安全造成損失，對生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。