智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,方正證券發(fā)布研究報(bào)告稱,中國民營企業(yè)上云滲透率為49.2%,國資企業(yè)上云滲透率為33.7%,相較美國85%以及歐洲70%的企業(yè)上云率,有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/strong>云計(jì)算很大程度降低算力使用的門檻,釋放中小企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型帶來的旺盛算力需求。2022年中國云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模約4550億元,同增40.91%,高于全球19%的平均增速,預(yù)計(jì)2025年中國云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將超萬億元。
AI算力服務(wù)相關(guān)標(biāo)的:中科曙光(603019.SH)、恒潤股份(603985.SH)等。
▍方正證券主要觀點(diǎn)如下:
算力服務(wù)釋放中小實(shí)體算力使用需求,國內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)增速超全球平均。
中國民營企業(yè)上云滲透率為49.2%,國資企業(yè)上云滲透率為33.7%,相較美國85%以及歐洲70%的企業(yè)上云率,有較大的發(fā)展?jié)摿?。云?jì)算很大程度降低算力使用的門檻,釋放中小企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型帶來的旺盛算力需求。2022年中國云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模約4550億元,同增40.91%,高于全球19%的平均增速,預(yù)計(jì)2025年中國云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將超萬億元。
政策推動(dòng)算力服務(wù)普惠觸達(dá),資源、渠道、網(wǎng)絡(luò)是AI算力廠商的重要壁壘。
國家計(jì)算力指數(shù)與GDP走勢(shì)呈現(xiàn)顯著正相關(guān),計(jì)算力指數(shù)平均每提高1點(diǎn),國家的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP將分別增長3.5‰和1.8‰。系列政策大力推動(dòng)云計(jì)算發(fā)展,多地發(fā)放算力券推動(dòng)算力普惠觸達(dá)。當(dāng)前,運(yùn)營商及大型科技企業(yè)為公有云的主要參與者,公有云2022年CR5為71%,包括阿里云、天翼云、移動(dòng)云、華為云、騰訊云。后續(xù)看,云計(jì)算廠商的資源豐富度,上下游渠道能力,以及算力網(wǎng)絡(luò)能力將繼續(xù)成為其重要壁壘。
模型訓(xùn)練推升短期算力景氣度,中期看推理算力需求釋放節(jié)奏。
2023年初隨著海外大模型的催化,國內(nèi)外人工智能模型數(shù)量和參數(shù)量快速增長,迭代速度加快,模型訓(xùn)練側(cè)算力需求快速攀升。算力硬件處于供不應(yīng)求的狀態(tài),出現(xiàn)明顯的價(jià)格上漲和交貨周期延長的問題??紤]到人工智能模型仍在快速迭代,至2023年底的短期算力需求預(yù)計(jì)仍將保持景氣。
中長期看,大模型走向成熟,數(shù)量也將收斂,模型推理將貢獻(xiàn)更大的算力需求。推理算力需求釋放的節(jié)奏需要多維度緊密跟蹤。同時(shí),可拓展的多工作負(fù)載算力符合需求趨勢(shì),英偉達(dá)最新L40 GPU適用于訓(xùn)練、推理、數(shù)據(jù)科學(xué)和圖形應(yīng)用的多領(lǐng)域,契合企業(yè)數(shù)據(jù)中心大規(guī)模部署需求。
算力服務(wù)報(bào)價(jià)在及時(shí)性和客觀性上具有優(yōu)勢(shì),既可動(dòng)態(tài)衡量算力供需平衡狀態(tài),亦可跟蹤AI模型及應(yīng)用進(jìn)展。
訂單情況反映的是樂觀情況下的需求預(yù)期,在關(guān)鍵硬件供給緊張的趨勢(shì)下,會(huì)出現(xiàn)下游需求方報(bào)高意向訂單量,以保證拿貨的優(yōu)先等級(jí),后續(xù)如果下游需求放緩,可能會(huì)發(fā)生砍單的情況。這種現(xiàn)象在2019年-2020年的比特幣等虛擬貨幣的挖礦熱,以及2020年-2021年的智能電動(dòng)車缺芯潮中,都有明顯的體現(xiàn)。
隨著算力交易商業(yè)模式的成熟,算力服務(wù)報(bào)價(jià)將更加具備及時(shí)性和客觀性上的優(yōu)勢(shì)。通過整理跟蹤算力服務(wù)價(jià)格,橫向?qū)Ρ雀鞔笤茝S商云計(jì)算服務(wù)的價(jià)格孰高孰低的參考性不高,但綜合各云廠商的算力服務(wù)價(jià)格環(huán)比變化,預(yù)計(jì)對(duì)判斷算力供需有較大參考意義。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度不及預(yù)期,算力服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn),政策支持力度不及預(yù)期,云計(jì)算廠商市場(chǎng)拓展不及預(yù)期等。