銀河證券：純堿、醋酸盈利擴大 看好成長型周期標的

智通財經(jīng)APP獲悉，中國銀河證券發(fā)布研究報告稱，1)看好國內新材料企業(yè)突破國外技術壟斷，積極實施產能擴張進行國產替代帶來的廣闊成長空間，推薦泰和新材(002254.SZ)、瑞華泰(688323.SH)等。2)建議積極關注實施規(guī)模擴張帶來業(yè)績增量的成長型周期龍頭，推薦衛(wèi)星化學(002648.SZ)、寶豐能源(600989.SH)、廣匯能源(600256.SH)等。3)看好需求持續(xù)改善預期下，化纖、輪胎龍頭表現(xiàn)，推薦新鳳鳴(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、賽輪輪胎(601058.SH)、森麒麟(002984.SZ)、玲瓏輪胎(601966.SH)等。

原油：上周油價重心抬升，預計短期偏強運行。截至9月8日，Brent和WTI油價分別達到90.65美元/桶和87.51美元/桶，較上周分別上漲2.37%和2.29%；就周均價而言，上周均價環(huán)比分別上漲4.41%和5.45%。年初以來，Brent和WTI油價漲幅分別為5.52%和9.03%。上周油價重心抬升主要系沙特、俄羅斯宣布延長石油減產措施所致。

供給端，9月5日沙特宣布將自7月開始的100萬桶/日的自愿額外減產石油措施延長至2023年年底；俄羅斯宣布將自9月開始的自愿削減30萬桶/日石油出口量延長至2023年年底。

需求端，高利率環(huán)境下歐美遠期經(jīng)濟增速預計承壓，或對油價產生壓制。庫存端，截至9月1日當周，美國商業(yè)原油庫存量41664萬桶，環(huán)比下降631萬桶。整體來看，原油市場供需博弈仍在持續(xù)，考慮到當前美國商業(yè)原油庫存仍處于季節(jié)性去庫通道中，預計短期Brent原油價格將偏強運行，運行區(qū)間參考80-90美元/桶。后續(xù)建議密切關注美聯(lián)儲貨幣政策、伊朗原油出口情況等。

庫存轉化：上周原油、丙烷均正收益。假設原油采購+庫存40天、丙烷采購+庫存84天。依據(jù)銀河證券搭建的模型測算，上周原油庫存轉化損益均值在366元/噸，年初至今為18元/噸；上周丙烷庫存轉化損益均值在964元/噸，年初至今為-224元/噸。

價格漲跌幅：上周市場表現(xiàn)偏強，磷礦石、螢石等價格上漲。在銀河證券重點跟蹤的182個產品中，與上周相比，共有109個產品實現(xiàn)上漲，占比約60%；26%產品價格持平、14%產品價格下跌。整體來看，近期隨著原油價格上漲，疊加“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季強預期加持，上周化工品價格以上漲為主。上周價格漲幅較大的產品有硫酸銨(N>20.5%，山東)、苯胺(華東)、丁苯橡膠(1502，全國)、醋酐(華東)、DMF(華南)、順酐(山東)、醋酸(山東)等。

價差漲跌幅：上周市場表現(xiàn)偏強，純堿、醋酸等價差上漲。在銀河證券重點跟蹤的141個產品價差中，與上上周相比，共有77個價差實現(xiàn)上漲、占比55%，61個價差下跌、占比43%，3個價差持平、占比2%，價差整體表現(xiàn)偏強。上周價差漲幅居前的有苯酐價差(鄰二甲苯)、三聚氰胺價差(尿素)、順酐價差(碳四)、聚丙烯價差(甲醇)等。