銀河證券：促汽車消費已成政策關(guān)注重點 淡季過后銷量有望環(huán)比再向上

智通財經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)布研報稱，上半年乘用車市場銷量逐月提升，插混熱銷支撐新能源滲透率再增長。近期，發(fā)改委發(fā)布促汽車消費政策，全面推動市場可持續(xù)發(fā)展。與此同時，7月車市表現(xiàn)強勁，政治局會議強調(diào)提振汽車消費。整車端推薦廣汽集團(601238.SH)、比亞迪(002594.SZ)等；智能化零部件推薦華域汽車(600741.SH)、伯特利(603596.SH)等；新能源零部件推薦法拉電子(600563.SH)、菱電電控(688667.SH)等。

上半年乘用車市場銷量逐月提升 插混熱銷支撐新能源滲透率再增長

2023年6月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：當月零售銷量為189.4萬輛，同比-2.6%，環(huán)比+8.7%；批發(fā)銷量為223.6萬輛，同比+2.1%，環(huán)比+11.7%。新能源乘用車零售銷量66.5萬輛，同比+25.2%，環(huán)比+14.7%，滲透率35.1%；批發(fā)銷量76.1萬輛，同比+33.4%，環(huán)比+12.1%，其中插電混動銷量23.3萬輛，同比+95.7%，環(huán)比+20.1%。

發(fā)改委發(fā)布促汽車消費政策 全面推動市場可持續(xù)發(fā)展

7月20日，發(fā)改委會同工信部、財政部、商務(wù)部等部門印發(fā)《關(guān)于促進汽車消費的若干措施》，從各角度提出政策建議以推動新能源汽車市場的可持續(xù)健康發(fā)展。其中，從購買側(cè)來看，政策提出優(yōu)化汽車限購政策、加快推動二手車市場等建議，激發(fā)消費潛力，并鼓勵車企開發(fā)適用于汽車下鄉(xiāng)的經(jīng)濟型車型，擴大消費市場，從使用側(cè)來看，政策提出通過充電優(yōu)惠等方式降低新能源車使用成本，進一步發(fā)揮新能源車的經(jīng)濟性優(yōu)勢，并重點推進充電樁、電網(wǎng)、停車位等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此支撐新能源汽車保有量增長，適配新能源汽車的高發(fā)展速度。

7月車市表現(xiàn)強勁 政治局會議強調(diào)提振汽車消費

據(jù)乘聯(lián)會預(yù)估，狹義乘用車零售銷量預(yù)計173.0萬輛，環(huán)比-8.6%，同比-4.8%，其中新能源零售62.0萬輛左右，環(huán)比-6.8%，同比+27.5%，滲透率約35.8%。7月為車市傳統(tǒng)淡季，考慮到去年同期因疫后復(fù)蘇與政策激勵帶來的高基數(shù)效用，7月整體表現(xiàn)仍較為強勁。7月24日，中共中央政治局召開會議，特別提出“要提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費”，汽車消費對貨幣乘數(shù)效應(yīng)的發(fā)揮具有重要的支撐作用，基于政策端對汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度重視，銀河證券預(yù)計下半年車市將繼續(xù)保持韌性，銷量有望維持環(huán)比增長態(tài)勢，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游向好發(fā)展。

投資建議：

整車端推薦廣汽集團(601238.SH)、比亞迪(002594.SZ)、長安汽車(000625.SZ)、長城汽車等(601633.SH)；智能化零部件推薦華域汽車(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德賽西威(002920.SZ)、經(jīng)緯恒潤(688326.SH)、中科創(chuàng)達(300496.SZ)、科博達(603786.SH)、均勝電子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等；新能源零部件推薦法拉電子(600563.SH)、菱電電控(688667.SH)、中熔電氣(301031.SZ)、拓普集團(601689.SH)、旭升集團(603305.SH)等。

風(fēng)險提示：

新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期的風(fēng)險；芯片短缺帶來產(chǎn)能瓶頸的風(fēng)險；原材料價格維持高位導(dǎo)致成本高企的風(fēng)險。