海通證券：世界機器人大會召開 產業(yè)化、國產化加速

智通財經APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，隨著機器人核心零部件國產化率逐步提高，疊加政策、區(qū)域及國內產業(yè)鏈等優(yōu)勢，國產工業(yè)機器人份額有望進一步提升，人形機器人產業(yè)鏈有望初具規(guī)模。建議關注：1)工業(yè)機器人：埃斯頓(002747.SZ)等;2)核心零部件：綠的諧波(688017.SH)等。

事件：

8月16日下午，2023世界機器人大會在北京北人亦創(chuàng)國際會展中心開幕。

▍海通證券主要觀點如下：

規(guī)模大，主題多。

1)論壇：此屆大會論壇突出開放共建、學術引領與產業(yè)發(fā)展，由6場主論壇、近30場專題論壇及配套活動組成。320余位國際組織代表、院士、國內外知名專家和企業(yè)家應邀參會，圍繞機器人開放合作、技術趨勢、產業(yè)應用、生態(tài)建設，聚焦機器人+應用場景及熱點話題開展主旨報告和高峰對話。

2)博覽會：此次博覽會吸引了160家國內外機器人企業(yè)攜近600件展品參展，60款全球首發(fā)新品將在博覽會現(xiàn)場集中發(fā)布。本屆博覽會聚焦產業(yè)鏈上下游協(xié)同，設置關鍵零部件展區(qū)，展區(qū)將有30余家企業(yè)和科研機構亮相，全面展示機器人產業(yè)強鏈補鏈攻關成果和關鍵核心技術創(chuàng)新實力。

3)機器人大賽：設共融機器人挑戰(zhàn)賽、BCI腦控機器人大賽、機器人應用大賽、青少年機器人設計大賽四大賽事，含27個大項，68個小項，116個競賽組別，各賽項均有所創(chuàng)新。

國產化率提高趨勢不變，自主可控是主旋律。

此次博覽會，埃斯頓、埃夫特、新松機器人等國內廠家均有參加，與國外大牌同臺競技，獲得較大關注度。內資廠商在光伏、鋰電、汽車零部件等市場滲透率不斷提升，并憑借在商務、價格、服務等方面的多重優(yōu)勢，不斷搶占外資市場份額。

根據(jù)睿工業(yè)，23H1內資/外資工業(yè)機器人出貨量分別為5.86/7.54萬臺，yoy+23%/-11%，內資份額同比提升7.7pct至43.71%。競爭格局方面，23H1埃斯頓、匯川技術、埃夫特進入TOP10行列，其中，埃斯頓位居第二，市場份額達到8.2%(yoy+2.2pct)，僅次于發(fā)那科。

人形機器人成關注焦點，產業(yè)化趨勢向好。

人形機器人任務規(guī)劃涉及多個領域技術能力的融合應用。傅利葉智能等公司的人形機器人產品紛紛亮相，相關核心零部件企業(yè)如鳴志電器(空心杯電機等)、Moxon(空心杯電機等)、Faulhaber(空心杯電機等)、綠的諧波(諧波減速器等)、環(huán)動科技(諧波減速器等)、坤維科技(六維力矩傳感器等)等均有機器人用產品展示，關注度較高。

根據(jù)Markets and Markets數(shù)據(jù)，人形機器人市場規(guī)模預計將由2023年的18億美元提升至2028年的138億美元，年復合增速約50.2%。目前執(zhí)行器關鍵零部件如絲杠、減速器、微特電機等高端領域的產品國產化率較低，特別是行星滾柱絲杠、空心杯電機、六維力矩傳感器等產品在下游市場規(guī)模不算太大、應用范圍受限的情況下，國內大規(guī)模布局的企業(yè)更是較少。

國內相關企業(yè)借助此次特斯拉人形機器人帶來的發(fā)展機遇，有望實現(xiàn)技術上的突破，從而受益。

風險提示：

技術進步不及預期、核心零部件國產化率提升不及預期、宏觀經濟波動、競爭加劇等。