中信建投：GLP-1類藥物向多個適應(yīng)癥進行拓展 未來賽道熱情將有望進一步被點燃

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，GLP-1作為經(jīng)典的降糖和減重靶點，在新適應(yīng)癥拓展上潛力顯現(xiàn)。諾和諾德SELECT研究的成功，證明通過GLP-1類藥物進行減肥不僅僅會帶來體重下降，同時還可讓CVD患者得到心血管保護。GLP-1類藥物在多個適應(yīng)癥中均可使患者獲益，可治療人群龐大，潛在市場空間廣闊。隨著GLP-1類藥物向多個適應(yīng)癥進行拓展，未來賽道熱情將有望進一步被點燃。

▍中信建投主要觀點如下：

心腦血管疾病(CVD)：中國CVD患者超3億，GLP-1類藥物重新定義減重對心腦血管作用。

中國CVD患者已有約3.3億人群且CVD是我國城鄉(xiāng)居民死亡的首要原因，如何能讓CVD患者得到更好的心腦血管保護是我國民生健康的重中之重。諾和諾德在SELECT研究中證實司美格魯肽可降低肥胖伴CVD患者MACE風(fēng)險值達20%。

這一研究結(jié)果證實了GLP-1藥物不僅能帶來減重效果，還可使肥胖人群得到心血管獲益，凸顯GLP-1類藥物對肥胖伴CVD人群的心腦血管保護效果，進一步拔高GLP-1類藥物的臨床價值。

非酒精性脂肪性肝炎(NASH)：中國NASH患者超8000萬，GLP-1類藥物有望成為NASH患者的新治療手段。

目前中國成年人群中超25%的人群患有NAFLD，而NAFLD患者中超40%為NASH。GLP-1類藥物司美格魯肽在早期研究中可顯著改善NASH患者的肝臟炎癥與肝細胞氣球樣病變，臨床價值初步得到證明。

阿爾茲海默病(AD)：治療手段有限，GLP-1類藥物有望成病患新選擇。

目前阿爾茲海默病的治療藥物有限，新獲批的Aβ類抗體藥物雖可減緩患者認知下降，但存在ARIA類副作用。GLP-1類藥物在早期動物實驗中已展現(xiàn)出增強神經(jīng)元活性以及改善鼠認知的能力，且安全性良好。

若GLP-1類藥物在III期AD患者的研究中達到統(tǒng)計學(xué)差異，GLP-1類藥物的賽道熱情將進一步被點燃。

投資建議：

GLP-1類藥物不僅有降糖與減重功效，同時在多個適應(yīng)癥中可讓患者獲益，背后可治療的人群廣泛，市場空間大。應(yīng)關(guān)注國內(nèi)管線價值高、臨床進度靠前、渠道推廣能力強的公司。