瀾滄古茶再交表快沖中國茶企第一股 上半年業(yè)績保持穩(wěn)定有亮點

智通財經APP獲悉，8月22日，根據香港聯交所官網披露，瀾滄古茶按香港上市規(guī)則要求，提交上市申請表并更新招股書，延續(xù)此前上市進度。瀾滄古茶于2023年8月完成中國證監(jiān)會境外上市備案，據備案完成通知書稱，其擬發(fā)行不超過2415萬股境外上市普通股。這意味瀾滄古茶已完成香港上市聆訊的前置要求，公司有望成為主要資本市場上的內地茶企第一股。

根據招股書，瀾滄古茶2023年上半年業(yè)績及企業(yè)基本面保持平穩(wěn)。瀾滄古茶是中國極少數在原產地開發(fā)、原材料管理、產品開發(fā)、生產、終端客戶觸達和會員服務方面均擁有多年經驗的茶葉公司之一，先后榮獲云南省老字號、國家農業(yè)產業(yè)化重點龍頭企業(yè)等榮譽。

近期，國家進一步明確推動消費的部署，將有望利好中國茶葉行業(yè)的發(fā)展。同時，瀾滄古茶、KK集團等知名消費品牌也都加速在港交所IPO進程。普華永道在公開場合預計，今年下半年多項不穩(wěn)定因素消退，加上市場需求逐步由疫情中恢復過來，經濟發(fā)展呈現回升向好趨勢，香港IPO市場有望于下半年逐步復蘇。

業(yè)績保持平穩(wěn)

根據招股書顯示，瀾滄古茶2023年上半年營業(yè)收入為2.32億元，凈利潤為2356.8萬元，與2022年上半年保持平穩(wěn)。

據了解，瀾滄古茶目前有三大產品線，分別為1966、茶媽媽及巖冷。1966主打經典普洱茶產品，受到普洱茶愛好者及專業(yè)茶友青睞。茶媽媽產品包括普洱茶、紅茶、白茶及調味茶，形式覆蓋杯裝茶、袋泡茶等便捷方式，滿足大眾消費者多場景需求;巖冷產品線則是針對新中產消費推出的高品質、包裝時尚及方便飲用的產品。

從產品對業(yè)績的貢獻來看，2023年上半年，瀾滄古茶1966的收入占比維持在7成左右，毛利率為65.5%，繼續(xù)保持公司業(yè)績基石的優(yōu)勢地位。同期，茶媽媽的收入達6990.9萬元，同比增長32.5%，毛利率略升至51%。招股書顯示，茶媽媽被視為公司的下一個業(yè)績增長點。招股書報告期內推出的新產品及小青柑等陳皮普洱產品越來越受歡迎，持續(xù)推動茶媽媽收益的增長。

根據弗若斯特沙利文報告，1966旗下有包括烏金、0085、001、0081及007等產品，大部分都經過了近20年的迭代，在普洱茶行業(yè)中屬罕見成就。根據瀾滄古茶在招股書中披露的產品迭代周期情況來看，預計新一代茶媽媽小青柑、0085熟茶、烏金熟茶等產品將步入推出周期。根據過往業(yè)績情況來看，這些產品也有望利好公司業(yè)績。

渠道方面，2023年上半年，瀾滄古茶直營客戶收入達5013.7萬元，其中，線下直營客戶收入實現了32.9%的增長。其大型客戶銷售收入也呈現良好的增長勢頭，今年上半年收入較去年同期翻一番，增長119.6%達到621.8萬元。

根據招股書顯示，瀾滄古茶已建立了全國銷售網絡，由直營網絡及經銷商銷售網絡組成，基本覆蓋中國所有省級行政區(qū)。截止最后可行日期，瀾滄古茶有549家線下門店，同時向天貓、微信、抖音、快手及京東等電商平臺進行銷售渠道拓展。公司采取拓寬產品矩陣、推行先進的電商專業(yè)物流管理系統(tǒng)等方式，并在抖音平臺上與李亞鵬等KOL進行直播合作，可有望進一步開拓線上銷售市場。同時，公司也持續(xù)優(yōu)化經銷渠道，單店年訂單金額超過200萬元的經銷商數量從2022年初的26家增至2022年末的39家。截至2023年6月30日，約70%經銷商加入公司的銷售網絡超過三年，經銷渠道較為穩(wěn)定。

消費IPO赴港前景可期

隨著上半年線下消費回暖，且消費行業(yè)的常規(guī)銷售旺季如中秋、春節(jié)等也即將陸續(xù)開啟。此外，國家宏觀政策也加快對消費領域的支持。2022年末，中央經濟工作會議明確指出，要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。2023年7月，國家發(fā)展改革委也發(fā)布《關于恢復和擴大消費的措施》，擬進一步滿足居民消費需求、釋放消費潛力。中國茶葉行業(yè)具有大健康消費屬性，或將受益于國家對消費的推動政策。

中國茶葉行業(yè)正強勁發(fā)展。根據弗若斯特沙利文報告，按收益計，中國茶葉市場規(guī)模從2017年的2,406億元增至2022年的3,318億元，預計2027年將達到4,412億元，2022年至2027年復合年增長率預計為5.9%，保持較高增速。截至目前，中國茶葉行業(yè)已有中國茶葉、八馬茶業(yè)及瀾滄古茶3家公司亮明上市計劃。市場人士分析，瀾滄古茶已完成聯交所聆訊的前置要求，有望成為主要資本市場上的內地茶企第一股。

值得注意的是，從近期公開數據顯示，眾多消費類企業(yè)把目光投向港股市場，瀾滄古茶、十月稻田、KK集團等知名消費品牌也都在加速港股IPO進程。公開數據顯示，上半年在港交所披露的已遞交上市申請的企業(yè)達138家，且第二季度平均每宗IPO交易規(guī)模超過一季度一倍以上。不少市場人士認為，消費赴港上市已成熱潮。有業(yè)內人士認為，瀾滄古茶離中國茶企第一股漸近，將是茶企資本化進程的重要里程碑，瀾滄古茶也將有望借助資本市場實現自身長足發(fā)展。