保德信：全球經(jīng)濟或繼續(xù)穩(wěn)健增長 看好超短期和超長期美債

智通財經(jīng)APP獲悉，保德信固定收益聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理兼高級投資組合經(jīng)理Michael Collins稱，全球債市漸現(xiàn)投資機遇。其表示，盡管全球經(jīng)濟增長前景回軟，但整體仍保持穩(wěn)健。保德信將經(jīng)濟衰退的可能性從40%下調(diào)至25%。銀行業(yè)風(fēng)險和債務(wù)上限問題的擔(dān)憂已經(jīng)解除，勞動力市場保持活躍，因此全球經(jīng)濟有可能繼續(xù)穩(wěn)健增長，但步伐將有所放緩。主動型投資者存在獲利機會。

Michael Collins指出，與其他發(fā)達(dá)國家相比，美國的通脹問題似乎相對受控，但核心通脹仍然頑固，尤其是服務(wù)業(yè)通脹。盡管如此，還是相對看好美國市場。緊縮貨幣政策將到盡頭，加息周期接近尾聲，再次加息的空間只剩0.25%或0.5%。當(dāng)下最關(guān)鍵的問題在于，緊縮政策是否會造成基本面進一步惡化，進而對資產(chǎn)價格產(chǎn)生影響。

核心CPI通脹率保持高企仍令各國央行焦慮，相關(guān)財政官員勢必有進一步的抗通脹行動。在此宏觀環(huán)境下，全球債市表現(xiàn)不一，下一季度投資者的配置關(guān)鍵在于，以主動式策略在不同領(lǐng)域?qū)ふ页~回報的機遇。

Michael Collins看好超短期和超長期美國國債，其中20年期的美國國債收益率維持在4%左右，回報水平具吸引力。在過去一個多月，通過持有這種債券，投資者獲得了超額回報。對短期美債維持較短的存續(xù)期，但會擇機策略性地延長存續(xù)期。