美銀美林：置富(00778)出售資產(chǎn)正面 維持“中性”目標(biāo)價(jià)9.8元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報(bào)告，稱置富產(chǎn)業(yè)信托(00778)公布同意出售北角和富薈，作價(jià)20億元，較2017年11月的估值溢價(jià)88%，而是次出售資產(chǎn)的年度化收益率為1.8%，該行對交易看法正面，認(rèn)為是次出售的收益率大幅低于置富4%的整體年度化收益率。

報(bào)告稱，由于和富薈面積較細(xì)，只占置富整體投資物業(yè)價(jià)值的3%，認(rèn)為對置富而言繼續(xù)維持高于平均的續(xù)租租金加幅水平，及以合適價(jià)格推動(dòng)資本再投入仍是重大挑戰(zhàn)。該行稱，置富股息率仍較美國十年期國債孳息率高出282個(gè)基點(diǎn)，差距較三年平均355個(gè)基點(diǎn)有所收窄，考慮到過去數(shù)年公司表現(xiàn)改善認(rèn)為屬合理。維持對置富“中性”評級，目標(biāo)價(jià)9.8元。

美銀美林預(yù)計(jì)，置富不會(huì)回購基金單位，但不排除或有機(jī)會(huì)派發(fā)一次性股息，該行預(yù)測置富或傾向收購資產(chǎn)，但認(rèn)為在低收益環(huán)境下，進(jìn)行資本再投入有難度。