美銀美林維持置富（00788）“跑輸大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)9.1港元

美銀美林報(bào)告指出，置富(00778)全年每基金單位分派(DPU)49.23仙，符合預(yù)期，料未來3年DPU年復(fù)合增長(zhǎng)率僅0.8%，同業(yè)領(lǐng)展(00823)則高達(dá)8%，置富估值相對(duì)不吸引，投資評(píng)級(jí)維持"跑輸大市"，目標(biāo)價(jià)9.1元不變。

該行稱，美國(guó)進(jìn)入加息周期，在眾多房地產(chǎn)信托股份中，該行較看好領(lǐng)展，因其每基金單位分派有所增長(zhǎng)，可抵銷債券孳息率擴(kuò)張而令估值進(jìn)一步下行的影響。

展望未來，置富負(fù)債比率處于29.5%較高水平，在利息成本上升的情況下，其增長(zhǎng)將有所放緩，料今年續(xù)租租率金調(diào)升幅度也會(huì)放慢。

美銀美林續(xù)稱，置富嘉湖為今年單一重點(diǎn)翻新項(xiàng)目，是DPU增長(zhǎng)最大推動(dòng)力。而因該項(xiàng)目由原定去年初延遲至今年才完成，這無疑令置富短期增長(zhǎng)停滯。