安信證券：Q2主動偏股型基金重倉家電比例回升 下半年空調(diào)消費有望延續(xù)較高景氣度

智通財經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，主動偏股型基金重倉家電比例環(huán)比持續(xù)回升：以安信家電板塊分類為依據(jù)，分析主動偏股型基金重倉家電的情況。Q2白電內(nèi)外銷率先復(fù)蘇，且原材料成本紅利和匯率紅利持續(xù)體現(xiàn)，主動偏股型基金重倉家電板塊的比例延續(xù)回升態(tài)勢。Q2基金重倉家電持股比例為2.71%，環(huán)比提升0.71pct;Q2家電超配比例為0.62%，環(huán)比擴大0.66pct。展望后續(xù)，下半年空調(diào)消費有望延續(xù)較高景氣度，且家電出口有望持續(xù)向好，家電板塊基本面不斷改善，家電持倉比例有望維持超配。

投資建議：年初以來，家電的復(fù)蘇進(jìn)度穩(wěn)健。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，家電的需求已經(jīng)有所恢復(fù)，尤其空調(diào)行業(yè)的恢復(fù)節(jié)奏相對較快。另外，由于存在成本紅利、匯率紅利，下半年家電有望實現(xiàn)較好的業(yè)績表現(xiàn)。

安信證券主要觀點如下：

Q2白電板塊獲基金增配：Q2基金重倉白電市值占基金重倉總市值的1.42%，環(huán)比+0.52pct。

其中，重倉持股美的集團(tuán)、格力電器、海信家電、海爾智家的比例分別環(huán)比+0.29pct、+0.16pct、+0.04pct、+0.03pct。在A股所有標(biāo)的中，白電被超配0.40%，環(huán)比+0.45pct。白電板塊受市場的關(guān)注度持續(xù)回升，主要因為受到渠道補庫存、熱夏催化終端動銷向好、前期需求回補等因素推動，今年以來空調(diào)內(nèi)銷延續(xù)較高景氣度。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，Q2空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷量YoY+30%。后續(xù)，滯后需求持續(xù)回補，疊加地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)改善的提振作用，空調(diào)內(nèi)銷有望延續(xù)較高景氣度。

Q2黑電板塊獲基金增配：Q2基金重倉黑電市值占基金重倉總市值的0.39%，環(huán)比+0.03pct。

Q2電視外銷持續(xù)快速增長，基金重倉持股海信視像、兆馳股份比例環(huán)比+0.07pct、+0.01pct。國內(nèi)投影儀消費景氣較低，基金重倉持股極米科技、光峰科技比例環(huán)比-0.0018pct、-0.0005pct。該行認(rèn)為當(dāng)前家用投影儀普及率較低，行業(yè)成長空間較大，長期來看投影儀企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)值得期待。

Q2基金增配廚房小家電板塊，減配清潔小家電板塊：Q2廚房小家電行業(yè)基金重倉比例環(huán)比+0.01pct。

主要公司基金重倉比例中，新寶股份(+0.006pct)、蘇泊爾(+0.004pct)、小熊電器(+0.001pct)、比依股份(+0.001pct)環(huán)比提升。Q2廚房小家電外銷訂單持續(xù)改善，且人民幣貶值利好出口型企業(yè)，新寶、蘇泊爾、比依受市場關(guān)注度提升。小熊品牌升級和精品化戰(zhàn)略持續(xù)顯效，市場關(guān)注度持續(xù)提升。Q2清潔小家電行業(yè)基金重倉比例環(huán)比-0.01pct，其中基金重倉持股科沃斯、石頭科技的比例分別環(huán)比+0.01pct、-0.02pct，Q2掃地機、洗地機內(nèi)銷表現(xiàn)較為平穩(wěn)。展望后續(xù)，隨著國內(nèi)外小家電需求持續(xù)復(fù)蘇，小家電企業(yè)積極拓展新品、新渠道，該行預(yù)計企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)將有所改善。