投行Bernstein：未來10年美國股市回報率將放緩

智通財經(jīng)APP獲悉，投行Bernstein策略師 Sarah McCarthy 和 Mark Diver 表示，美國股市強勁的長期回報率可能會失去動力。

Sarah McCarthy 和 Mark Diver在一份報告中寫道，目前預(yù)計未來10年美國股市的年化總回報率將為4%，遠(yuǎn)低于此前10年12%的水平。

他們的預(yù)測基于一項估值指標(biāo)：經(jīng)長期周期調(diào)整后的市盈率，即席勒市盈率。策略師們表示，截至6月份，該指數(shù)為29.3，處于第94個百分位。較高的讀數(shù)通常等同于較低的長期股票回報。

股本回報率

McCarthy表示，盡管如此，仍有很多理由買入股票，包括企業(yè)業(yè)績軌跡更好，且相對于債券的回報率更高。她表示，通脹適度走高也是股市的"甜蜜點"，而家庭配置水平表明，仍有維持或增加敞口的空間。這位策略師在1月份正確地預(yù)測了歐洲股市的反彈還有更大的空間，斯托克歐洲600指數(shù)自那以來上漲了約2%。

在去年暴跌之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2023年已上漲了近19%，因為投資者押注于經(jīng)濟(jì)增長的彈性和美聯(lián)儲政策前景的軟化。圍繞人工智能的熱議也推動了科技股，引領(lǐng)納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)下有史以來最好的上半年表現(xiàn)。

McCarthy 表示，她預(yù)計未來十年，技術(shù)創(chuàng)新和能源轉(zhuǎn)型將有助于投資拉動型增長和生產(chǎn)率的提高。