趕在通脹公布前搶跑 對沖基金上周大幅拋售美債空頭頭寸

智通財經(jīng)APP注意到，在上周關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)公布前，對沖基金對美國公債做出了先見之明的舉動，在債市出現(xiàn)數(shù)月來最大漲幅前退出對10年期美債期貨的空頭押注。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，這些基金對該期限美債的空頭頭寸削減幅度為2月21日以來最大。他們還平倉了擔(dān)保隔夜融資利率相關(guān)期貨的凈多頭倉位，這意味著他們可能錯過了6月數(shù)據(jù)顯示通脹降溫后這些合約的漲幅。

上周，10年期美債合約的未平倉合約(即交易員持有的風(fēng)險金額)每天都在下降，這支持了投資者的意圖是回補或平倉。伴隨著這些持續(xù)的平倉，新的倉位給近期的價格走勢又添了一道皺紋。美國銀行策略師本周注意到新的多頭頭寸，而周二摩根大通對美國國債客戶的調(diào)查顯示，凈多頭略有上升。

大宗交易

大宗交易仍是價格的關(guān)鍵驅(qū)動因素，多數(shù)交易發(fā)生在兩年期國債期貨上。本周的曲線交易似乎既有陡峭的頭寸，也有平緩的頭寸。

對沖基金保險

在截至7月11日的一周內(nèi)，對沖基金是美國公債期貨的凈買家，增加了78313份10年期美債期貨合約，為2月以來最大規(guī)模的凈空頭回補。空頭回補的主要對象是10年期公債期貨，每基點風(fēng)險減少1,050萬美元?？梢钥隙ǖ氖牵軛U基金在期貨數(shù)據(jù)中的倉位也可以反映基礎(chǔ)交易活動，以及直接的持續(xù)時間觀點。

這些基金還削減了每基點風(fēng)險380萬美元的SOFR看漲押注。與此同時，資產(chǎn)管理公司似乎正在將10年期美債的多頭頭寸轉(zhuǎn)移至長期美債。

美債期權(quán)溢價

國債期權(quán)市場的情緒已從熊市轉(zhuǎn)向接近中性，因為所謂的一個月期權(quán)25倍數(shù)的看漲-看跌偏度已由負值接近零。上周的交易流動包括通過9月10年權(quán)利金銷售進行了440萬美元的短期波動率策略。

SOFR選項

上周消費者物價指數(shù)(CPI)公布后，SOFR期權(quán)的流動包括針對今年升息溢價減少的新的上行對沖，而在通脹數(shù)據(jù)公布后，上行拋盤明顯，與平倉或獲利了結(jié)一致。