浙商證券：打造“中國特色估值體系” 船舶制造央企有望率先受益

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，2022年11月以來，市場持續(xù)打造“中國特色估值體系”，船舶制造央企隨著盈利能力正逐漸進(jìn)入上升區(qū)間，有望率先受益。2023年2月1日上午，溫剛同志正式履職，成為中國船舶集團(tuán)有限公司的第二任董事長，有望進(jìn)一步加快集團(tuán)資產(chǎn)整合的工作，旗下上市公司估值和利潤望獲雙提升。

▍浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

2023年1-6月我國新接訂單同比增長68%，三大指標(biāo)全面增長

根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月，全國造船完工量2113萬載重噸，同比增長14.2%，其中海船為2097萬載重噸(744萬修正總噸);新接訂單量3767萬載重噸，同比增長67.7%，其中海船為3738萬載重噸(1537萬修正總噸)。截至6月底，手持訂單量12377萬載重噸，同比增長20.5%，其中海船為12334萬載重噸(5526萬修正總噸)，出口船舶占總量的92.8%。

2023年1-6月，我國造船完工量、新接訂單量和手持訂單量以載重噸計分別占世界總量的49.6%、72.6%和53.2%，以修正總噸計分別占47.3%、67.2%和46.8%，均位居世界第一，持續(xù)引領(lǐng)全球造船工業(yè)及行業(yè)發(fā)展。

2023年上半年中國新接訂單量國際市場份額超70%，多個細(xì)分船型表現(xiàn)突出

2023年1-6月，中國新接訂單量占全球市場份額的72.6%，實(shí)現(xiàn)了我國造船業(yè)國際市場新接訂單量的新紀(jì)錄;同時，中國是唯一實(shí)現(xiàn)三大造船指標(biāo)全面增長的國家，證明了中國船舶工業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了良性發(fā)展態(tài)勢。中國在散貨船、集裝箱船、汽車運(yùn)輸船等各個細(xì)分船型上均接單情況良好，實(shí)現(xiàn)多方面均衡發(fā)展。

市場集中度持續(xù)提升，單船價值量不斷提高

2023年1-6月，造船產(chǎn)業(yè)集中度保持在較高水平，造船完工量前10家企業(yè)占全國67.9%;新接訂單量前10家企業(yè)占全國61.3%;手持訂單量前10家企業(yè)占全國62.0%，頭部企業(yè)優(yōu)先從行業(yè)增長受益。

2023年6月底，克拉克森新造船價格指數(shù)170.91，當(dāng)前新造船價格指數(shù)較今年初上升5%，較2021年初上升35%。

中國船企市場競爭力持續(xù)增強(qiáng)，向高技術(shù)、高附加值船舶進(jìn)發(fā)。在當(dāng)下數(shù)字化智能化高度發(fā)展的時代背景下，中國船舶工業(yè)利用多年積累的能力優(yōu)勢，加大自主設(shè)計，完善自主配套，提升工程師隊(duì)伍的技能水平。以廣船國際為例，其精準(zhǔn)預(yù)判市場、把握商機(jī)、錯位競爭，迎合新能源汽車快速激增的運(yùn)輸需求，重點(diǎn)研制雙燃料汽車運(yùn)輸船，獲得25艘訂單，實(shí)現(xiàn)從“零”到手持同類型船型訂單“世界第一”的跨越。

打造“中國特色估值體系”，船舶制造央企有望率先受益。

2022年11月以來，市場持續(xù)打造“中國特色估值體系”，船舶制造央企隨著盈利能力正逐漸進(jìn)入上升區(qū)間，有望率先受益。2023年2月1日上午，溫剛同志正式履職，成為中國船舶集團(tuán)有限公司的第二任董事長，有望進(jìn)一步加快集團(tuán)資產(chǎn)整合的工作，旗下上市公司估值和利潤望獲雙提升。

板塊重點(diǎn)標(biāo)的：中國船舶(600150.SH)、中船防務(wù)(600685.SH)、中國動力(600482.SH)、中國海防(600764.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)、中國重工(601989.SH)。

1、中國船舶是中國船舶集團(tuán)下屬產(chǎn)能最大、產(chǎn)業(yè)鏈最全、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)公司。

2、為解決關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計三大造船企業(yè)整合預(yù)期提升。

風(fēng)險提示：

航運(yùn)恢復(fù)不及預(yù)期、原材料價格波動等風(fēng)險。