興業(yè)證券：維持中國重汽(03808)“買入”評級 目標價20.81港元

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，維持中國重汽(03808)“買入”評級，預測2023-25年收入為817.61/946.44/1094.26億元，歸母凈利潤為38.24/52.62/68.47億元，目標價20.81港元。公司發(fā)布2023上半年業(yè)績盈喜，預計2023H1歸母凈利潤將較2022H1(約人民幣1283百萬元)實現(xiàn)同比增長80%至100%。該行認為我國重卡高保有量將大幅抬升行業(yè)銷量中樞，行業(yè)周期性將明顯減弱。海外業(yè)務的快速增長有望助力公司穿越重卡行業(yè)周期，保持業(yè)績穩(wěn)定性。

報告中稱，得益于國內(nèi)需求的穩(wěn)步恢復以及強勁的出口市場表現(xiàn)，2023上半年重卡行業(yè)銷量增速達29%，重汽市占率持續(xù)提升。根據(jù)第一商用車數(shù)據(jù)，2023年1-6月，中國重卡總銷量約為48.85萬輛，同比增長29%;其中，6月行業(yè)銷量約為8.65萬輛，同比增長57%。2023年1-6月，中國重汽實現(xiàn)銷量12.98萬輛，同比增長46%;其中，6月重汽銷量約為2.09萬輛，同比增長130%。出口方面，上半年我國重卡出口保持高速增長，中國重汽1-6月出口銷量達到6.5萬輛，占據(jù)出口市場半壁江山。得益于強勁的出口市場表現(xiàn)，公司銷量增速大幅跑贏行業(yè)，市場份額進一步提升至26.6%。該行預計下半年國內(nèi)重卡需求有望繼續(xù)迎來穩(wěn)步恢復，海外重卡需求仍將維持高位，2023全年重卡銷量增速有望超過20%，重汽銷量表現(xiàn)有望大幅跑贏行業(yè)。