浙商證券：以價換量趨勢明確 清潔電器成長韌性顯現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年 618 全能款均價 4113 元，同比-14%，銷額占比從 2022 年的 43.9%迅速提升至 2023 年的 78.3%。洗地機線上四周滾動( 23W23-23W26)銷額/銷量同比分別+12.2%/+34.9%，降價放量成果顯著。當(dāng)前清潔電器行業(yè)以價換量趨勢明顯，隨著全能型掃地機價格下探和洗地機持續(xù)滲透，行業(yè)煥活+成長進(jìn)行時。推薦技術(shù)壁壘堅實、產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的清潔電器龍頭科沃斯(603486.SH)、石頭科技(688169.SH)。

事件：

事件一： 618 大促期間，掃地機同比量增，洗地機降價放量持續(xù)。大促結(jié)束后一周，清潔電器市場整體表現(xiàn)依然較為亮眼，顯現(xiàn)行業(yè)以價換量之活力。

事件二： 2023 年 6 月 30 日，科沃斯集團(tuán)首屆機器人大會，暨蘇州灣服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)峰會于蘇州正式舉辦。清潔電器龍頭深度布局機器人產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注機器人商業(yè)應(yīng)用落地進(jìn)展。

▍浙商證券主要觀點如下：

大促余溫仍在，清潔電器周度銷售表現(xiàn)亮眼，龍頭市占率提升

今年 618 大促結(jié)束后，清潔電器市場延續(xù)亮眼表現(xiàn)。根據(jù)奧維云網(wǎng)， 23W26( 2023.06.19-2023.06.25)，線上掃地機銷額/銷量分別為 1.8 億元/5.5 萬臺，同比分別+34.7%/+18.7%，其中科沃斯、石頭銷額市占率分別為 36.3%/24.3%，同比+3.4pct/+4.7pct。

線上洗地機銷額/銷量分別 1.5 億元/5.9 萬臺，同比分別+52.8%/+77.3%。其中，添可、石頭銷額市占率分別 49.2%/5.0%，同比分別-2.6pct/+3.7pct。

行業(yè)以價換量趨勢明確，清潔電器成長韌性顯現(xiàn)

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，掃地機線上四周滾動( 23W23-23W26)銷額/銷量同比分別+6.5%/+4.1%，連續(xù)五周呈現(xiàn)量額齊升趨勢，主要系全能型基站產(chǎn)品降價普及推動。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)， 今年 618 全能款均價 4113 元，同比-14%，銷額占比從 2022 年的 43.9%迅速提升至 2023 年的 78.3%。洗地機線上四周滾動( 23W23-23W26)銷額/銷量同比分別+12.2%/+34.9%，降價放量成果顯著。

當(dāng)前清潔電器行業(yè)以價換量趨勢明顯，隨著全能型掃地機價格下探和洗地機持續(xù)滲透，行業(yè)煥活+成長進(jìn)行時。

關(guān)注龍頭的機器人產(chǎn)業(yè)鏈布局

6 月 30 日，科沃斯舉辦首屆機器人大會，介紹公司在機器人產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局。當(dāng)前，科沃斯已經(jīng)孵化激光雷達(dá)企業(yè)氪見科技，并對外投資紅外雷達(dá)企業(yè)，旗下蒲公英孵化加速器專注于人工智能、機器人領(lǐng)域孵化，已孵化項目包括竹間智能(情感智能， 1+4 大模型產(chǎn)品體系)、鈦米醫(yī)療機器人、速感科技(機器視覺)等?？莆炙蛊煜乱嘤胁链皺C器人、空氣凈化機器人等服務(wù)型機器人產(chǎn)品推出。

掃地機行業(yè)算法+傳感器技術(shù)壁壘高，龍頭公司研發(fā)能力強勁且多有產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望向更廣闊的機器人領(lǐng)域進(jìn)軍，建議關(guān)注清潔電器龍頭在機器人領(lǐng)域的商業(yè)化應(yīng)用落地。

風(fēng)險提示：

行業(yè)以價換量進(jìn)展不及預(yù)期;機器人商業(yè)化落地不及預(yù)期。