東吳證券：維持中國水務(00855)“買入”評級 直飲水業(yè)務分部溢利高增206%

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布中國水務(00855)業(yè)績后的更新報告。東吳證券指出，剔除匯率影響業(yè)績穩(wěn)健增長，中國水務直飲水業(yè)務表現(xiàn)亮眼，維持“買入”評級。

具體來看，2023財年，中國水務直飲水業(yè)務分部溢利高增206%，供排水協(xié)同助環(huán)保營收同比增長18%。其中，管道直飲水實現(xiàn)營收13.10億港元，同比增長88.9%，分部溢利5.04億港元，同比增漲206.0%。

與此同時，公司直飲水營收占比提至9.2%，雙主業(yè)戰(zhàn)略下加速崛起。公司直飲水業(yè)務營收剔除人民幣匯率波動影響同比增長100.5%，管道直飲水利潤率38.3%，同比提升14.8pct。

此外，公司供水投運規(guī)模及水量穩(wěn)定增長，水價調(diào)整受疫情影響放緩。其中，公司售水量達15.3億噸，同比增長4.1%。截至2023年3月31日，公司自來水、原水、污水投運規(guī)模合計1030萬噸/日，在建232萬噸/日，擬建438萬噸/日，（在建+擬建）占投運的65%，保障未來成長空間。

東吳證券將2024-2025財年歸母凈利潤預測22.90/26.94億港元調(diào)整至21.83/24.97億港元，預計2026財年歸母凈利潤為28.27億港元，對應PE分別為4.4/3.8/3.4x，維持“買入”評級。