浙商證券：市場(chǎng)持續(xù)打造“中國(guó)特色估值體系” 船舶制造央企望率先受益

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2022年11月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)打造“中國(guó)特色估值體系”，船舶制造央企隨著盈利能力正逐漸進(jìn)入上升區(qū)間，有望率先受益。2023年2月1日上午溫剛同志正式履職，成為中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司的第二任董事長(zhǎng)，有望進(jìn)一步加快集團(tuán)資產(chǎn)整合的工作。旗下上市公司估值和利潤(rùn)望獲雙提升。板塊重點(diǎn)標(biāo)的：中國(guó)船舶(600150.SH)、中國(guó)海防(600764.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)、中國(guó)重工(601989.SH)、中船防務(wù)(600685.SH)、中國(guó)動(dòng)力(600482.SH)。

▍浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

2023年1-5月全國(guó)三大造船指標(biāo)同比均有所增長(zhǎng)，行情持續(xù)向上

根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，全國(guó)造船完工1647萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.4%。承接新船訂單2645萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)49.5%。5月底，手持船舶訂單11799萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.5%。

2023年1-5月，完工船舶產(chǎn)品中，散貨船占比最高為55%，集裝箱船占比持續(xù)提升，達(dá)到27.2%，油船占比12.7%，;2023年1-5月，新接訂單中，散貨船以42.1%的份額位列第一，其次為油船，份額達(dá)到29.3%，占比有所提高。

2023年1-5月，我國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額的48.1%、67.3%和51.6%，國(guó)際市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先，仍然把握著全球航運(yùn)市場(chǎng)的主要脈絡(luò)。

船舶企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益扭虧為盈

我國(guó)船企持續(xù)錨定目標(biāo)，全力沖刺經(jīng)營(yíng)承接、工業(yè)總產(chǎn)值、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等各項(xiàng)主要任務(wù)目標(biāo)“雙過(guò)半”，力爭(zhēng)為全年提質(zhì)增效奠定良好基礎(chǔ)。

根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，74家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)船舶企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值1922.2億元，同比增長(zhǎng)29.1%;其中船舶制造產(chǎn)值831.9億元，同比增長(zhǎng)54.2%;船舶配套產(chǎn)值170.7億元，同比增長(zhǎng)27.9%;船舶修理產(chǎn)值109億元，同比增長(zhǎng)34.4%。1-5月實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1376.4億元，同比增長(zhǎng)31.3%;利潤(rùn)總額46.4億元，同比扭虧為盈。

新造船價(jià)格指數(shù)再創(chuàng)新高，造船市場(chǎng)主力船型再度變化

2023年5月，克拉克森新造船價(jià)格指數(shù)突破170點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%，同比增長(zhǎng)6.3%，連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)，創(chuàng)2009年以來(lái)的新高。大部分重點(diǎn)船型船價(jià)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，大中型油船和箱船領(lǐng)漲，重點(diǎn)船型的漲幅面在不斷擴(kuò)大，熱門(mén)船型持續(xù)領(lǐng)漲。

主力船型結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從2023年1-5月的船型成交結(jié)構(gòu)上看，氣體運(yùn)輸船仍排第一，油船的份額(22%)超過(guò)箱船(19%);從主力船型成交同比變化來(lái)看，散貨船同比增長(zhǎng)4.2%，終于實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，向市場(chǎng)傳遞著積極信號(hào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

航運(yùn)恢復(fù)不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。