萬(wàn)聯(lián)證券：端午檔表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期 23年電影行業(yè)明顯復(fù)蘇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著影院全面恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，優(yōu)質(zhì)影片陸續(xù)定檔上映，疊加觀眾觀影熱情暴漲，2023年電影行業(yè)明顯復(fù)蘇，端午檔期票房可觀，隨著后續(xù)暑期檔、國(guó)慶檔各優(yōu)質(zhì)影片定檔落地，優(yōu)質(zhì)外國(guó)影片注入，將帶領(lǐng)影視院線市場(chǎng)持續(xù)回暖。建議關(guān)注核心出品方及影視院線相關(guān)頭部公司。

▍萬(wàn)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

2023年端午檔表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。

由國(guó)產(chǎn)片扛起大梁，引進(jìn)片添磚加瓦，內(nèi)容供給品類充足，觀眾類別覆蓋面廣，票房位居歷年來(lái)第二，電影市場(chǎng)恢復(fù)釋放強(qiáng)烈積極信號(hào)。

整體票房：端午檔期表現(xiàn)超預(yù)期，“內(nèi)容為王”仍是硬邏輯。

此次端午檔期發(fā)揮超出預(yù)期，票房同比大幅上漲408.38%至9.1億元，成為歷年來(lái)端午檔票房第二名，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)力反彈。相比于2018年好萊塢大片《侏羅紀(jì)世界2》坐鎮(zhèn)，此次端午檔期上映的三部影片均是國(guó)產(chǎn)電影，但是口碑受到市場(chǎng)認(rèn)證，由此可見(jiàn)“內(nèi)容為王”仍是硬邏輯，觀眾會(huì)為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容買單。

從票價(jià)及觀影人次來(lái)看，主要是票價(jià)提升以及觀影人數(shù)增加雙重因素拉動(dòng)整體票房回升;從檔期票房日變化來(lái)看，檔期首日票房表現(xiàn)超出預(yù)期，為3.15億元，檔期第二天實(shí)現(xiàn)逆跌，主要是由頭部影片《消失的她》拉動(dòng)票房增長(zhǎng)。

內(nèi)部結(jié)構(gòu)：頭部爆款拉動(dòng)票房，國(guó)產(chǎn)電影扛起端午檔期。

從單個(gè)電影表現(xiàn)來(lái)看，檔期新上映電影均為國(guó)產(chǎn)電影，分別是《消失的她》、《我愛(ài)你!》及《別叫我“賭神”》。

《消失的她》憑借著懸疑題材反轉(zhuǎn)特性吸引觀眾、點(diǎn)映好評(píng)如潮、演技派演員主演加持、話題熱度持續(xù)發(fā)酵等多項(xiàng)因素，且制作團(tuán)隊(duì)有《誤殺》、《唐人街探案》等多項(xiàng)商業(yè)片成功制作經(jīng)驗(yàn)，符合市場(chǎng)口味，共同將該片打造成口碑爆款，實(shí)現(xiàn)檔期票房爆發(fā)，收獲5.08億元票房，占比過(guò)半以上;

《我愛(ài)你!》導(dǎo)演操刀過(guò)《滾蛋吧!腫瘤君》、《動(dòng)物世界》、《送你一朵小紅花》等熱度影片，此次聚焦于老年人愛(ài)情，受到市場(chǎng)好評(píng)，票房收獲1.06億元，位于第二名;同時(shí)引進(jìn)外國(guó)商業(yè)影片《變形金剛：超能勇士崛起》、《閃電俠》、《瘋狂元素城》等，雖然上映時(shí)間已久，但憑借穩(wěn)定受眾、品質(zhì)較佳等多因素，票房表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

此次端午檔期由國(guó)產(chǎn)片扛起大梁，引進(jìn)片添磚加瓦，內(nèi)容供給品類充足，觀眾類別覆蓋面廣，票房表現(xiàn)超出預(yù)期，電影市場(chǎng)恢復(fù)釋放強(qiáng)烈積極信號(hào)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

電影口碑、質(zhì)量不及預(yù)期;影片延期風(fēng)險(xiǎn);電影聲譽(yù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。