SEC允許MIFID II暫緩令下月到期 華爾街投行將因研報收費面臨新合規(guī)成本

智通財經(jīng)APP獲悉，美國對歐盟《金融工具市場指導(dǎo)II》(MIFID II)的暫緩令將于下月到期，華爾街將面臨一場關(guān)于客戶如何支付投資研究費用的新監(jiān)管之戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)警告稱，這一規(guī)定將在美國引發(fā)新的合規(guī)成本。

據(jù)悉，美國證券交易委員會(SEC)主席Gary Gensler周三表示，美國證券公司不應(yīng)指望SEC延長此前為減輕歐盟監(jiān)管規(guī)定的影響而給予的臨時救濟(jì)。歐盟的規(guī)定要求券商對客戶的股票和債券分析分別收取費用。而在美國，投行除非先注冊為投資顧問并滿足額外的投資者保護(hù)要求，才能直接收取研報費用。

經(jīng)過激烈的游說活動，SEC在2017年通過所謂的無異議函(no-action letter)——相當(dāng)于一份監(jiān)管通行證——讓券商松了一口氣。暫緩令于2019年延長了三年，現(xiàn)在將于7月初到期。

Gary Gensler在回答有關(guān)暫緩令即將到期的問題時表示：“去年秋季，工作人員告訴市場暫緩令即將到期，這是他們應(yīng)該預(yù)料到的。”

有跡象表明，美國券商已經(jīng)調(diào)整了它們的業(yè)務(wù)模式。最值得注意的是，銀行已經(jīng)開始允許美國客戶購買研報，而無需為交易服務(wù)支付高昂的價格。在2019年的延期中，SEC明確了自己的立場，即通過長期存在的變通辦法，確認(rèn)券商可以在美國銷售研報。

然而，由于時間緊迫，券商行業(yè)已經(jīng)開始反擊。美國證券業(yè)和金融市場協(xié)會的首席執(zhí)行官Kenneth Bentsen Jr.表示，如果不能延長臨時救助計劃，“將導(dǎo)致美國市場永久性地接受一項很快將發(fā)生巨大變化的外國法律”。該協(xié)會是一個代表券商的行業(yè)組織，推動了最初的臨時救助計劃。

Kenneth Bentsen Jr.在一份聲明中表示，SEC“讓券商通過注冊投資顧問進(jìn)行銷售和交易研究”的計劃不會解決兩個司法管轄區(qū)之間的法律沖突。

美國國會已開始重新審視這一問題，眾議院金融服務(wù)委員會于5月24日批準(zhǔn)了一項兩黨法案，將SEC的臨時救濟(jì)再延長6個月。然而，該法案不太可能在目前的最后期限之前在國會獲得通過。另外，歐盟正在考慮放寬部分MiFID II要求的計劃，以使規(guī)模較小的研究公司更容易將交易執(zhí)行和研究費用結(jié)合起來。