中信證券：圍繞用電側(cè)的升級(jí)方向 關(guān)注增量環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，終端能源電氣化和用戶側(cè)分布式能源增長推動(dòng)了用電側(cè)的變革—形成源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)調(diào)的微網(wǎng)形態(tài)。從用電側(cè)的發(fā)展趨勢(shì)來看，短期的需求源于電力擴(kuò)容、分布式光伏、工商業(yè)儲(chǔ)能等硬件層升級(jí)；中期針對(duì)新興應(yīng)用場(chǎng)景的模式變革；長期逐步實(shí)現(xiàn)分散負(fù)荷和電源的聚合，構(gòu)建區(qū)域聚合的虛擬電廠。圍繞用電側(cè)的升級(jí)方向，用電側(cè)的增量環(huán)節(jié)主要包括EPCO、EMS、分布式光伏、工商業(yè)儲(chǔ)能、充換電等。中信證券建議關(guān)注增量環(huán)節(jié)的投資機(jī)會(huì)。

電側(cè)逐步形成源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)調(diào)的微網(wǎng)形態(tài)

中信證券認(rèn)為，隨著終端能源的電氣化進(jìn)程，用電側(cè)面臨著用電量增長以及電力用戶結(jié)構(gòu)日趨多元化兩方面的變革，疊加分布式能源發(fā)展使用電側(cè)有源化，傳統(tǒng)的調(diào)度模式難以適應(yīng)快速變化的用電需求，亟需形成源荷網(wǎng)儲(chǔ)統(tǒng)一協(xié)調(diào)的管理模式。其核心在于分布式配用電的建設(shè)，即逐步實(shí)現(xiàn)分布式能源、配電、用電的聚合及統(tǒng)一協(xié)調(diào)，形成區(qū)域微網(wǎng)的形態(tài)。

發(fā)展趨勢(shì)：硬件擴(kuò)容、升級(jí)，軟件層面實(shí)現(xiàn)各層級(jí)聚合

中信證券表示，短期來看，用電側(cè)首先需要滿足用電量快速增長和保障用電可靠性的需求，其最主要的發(fā)展趨勢(shì)包括電力擴(kuò)容、用戶側(cè)配置儲(chǔ)能和控制保護(hù)器件智能化。

中期維度，在電力擴(kuò)容等硬件基礎(chǔ)逐步堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上，用電側(cè)的變革將以逐步適應(yīng)新的電力結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)機(jī)制為主，包括用電數(shù)據(jù)的可視化、分布式光儲(chǔ)充、需求側(cè)響應(yīng)，用電降本等。

更長期維度看，用電側(cè)有望逐步從硬件基礎(chǔ)轉(zhuǎn)向軟件層面的聚合，逐步將孤立的電力用戶、分布式能源、用戶側(cè)儲(chǔ)能的聚合，實(shí)現(xiàn)園區(qū)能源管理數(shù)字化和生產(chǎn)數(shù)字化融合;隨著聚合層級(jí)的增加，逐步形成區(qū)域聚合的虛擬電廠模式，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)化的調(diào)度和需求側(cè)響應(yīng)。

用電側(cè)主要增量環(huán)節(jié)

結(jié)合用電側(cè)的發(fā)展趨勢(shì)來看，中信證券建議圍繞著數(shù)字化升級(jí)的方向?qū)ふ以隽凯h(huán)節(jié)。即從硬件基礎(chǔ)層面滿足電力用戶多元化、用電量增長需求的電力分布式光伏以及電動(dòng)汽車充換電;適應(yīng)用電降本訴求和面向電力市場(chǎng)改革的工商業(yè)儲(chǔ)能;解決園區(qū)層面數(shù)字化融合的EPCO模式，以及面向更長維度發(fā)展的用戶側(cè)能源管理系統(tǒng)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

新型電力系統(tǒng)建設(shè)不及預(yù)期;產(chǎn)業(yè)鏈上各種原料、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng);數(shù)字化平臺(tái)推廣不及預(yù)期;電力市場(chǎng)改革不及預(yù)期。

投資策略

隨著新型電力系統(tǒng)的建設(shè)，用電側(cè)需要逐步滿足源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)調(diào)統(tǒng)一的需求，中信證券預(yù)計(jì)形成搭建硬件基礎(chǔ)、適應(yīng)新型應(yīng)用場(chǎng)景、多用戶聚合構(gòu)建虛擬電廠平臺(tái)的發(fā)展方向。