國(guó)聯(lián)證券：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)135港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2024-26財(cái)年Non-GAAP凈利潤(rùn)為 1826/2020/2148億元，同比增29.2%/10.6%/6.4%，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為15%，目標(biāo)價(jià)135港元。公司FY2023Q4（截止今年3月底）實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2082億元，歸母凈利潤(rùn)235億元，同比扭虧為盈；經(jīng)調(diào)整EBITDA為321億元，同比增長(zhǎng)37%；Non-GAAP凈利潤(rùn)273億元，同比增長(zhǎng)38%。

報(bào)告中稱，于2023年3月28日，公司宣布了新的治理和組織架構(gòu)，即阿里巴巴將形成“1+6+N”的組織架構(gòu)。本次財(cái)報(bào)中，公司進(jìn)一步公布了六大業(yè)務(wù)的董事和首席執(zhí)行官，并且明確業(yè)務(wù)拆分的計(jì)劃和節(jié)奏。除了淘寶天貓將由阿里巴巴集團(tuán)全資持有以外，剩余的五大業(yè)務(wù)均可對(duì)外融資，單獨(dú)上市。其中，智能云將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)上市，菜鳥(niǎo)將在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)上市，盒馬將在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)上市。本次拆分預(yù)計(jì)會(huì)讓阿里各個(gè)業(yè)務(wù)輕裝簡(jiǎn)行，提高組織的靈活性和戰(zhàn)斗力，給公司帶來(lái)新的生命力。