海通證券：1-4月房地產(chǎn)銷售金額增幅擴(kuò)大 優(yōu)秀企業(yè)后階段銷售節(jié)奏將逐級走強(qiáng)

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，2023年1-4月銷售金額增幅擴(kuò)大，維持行業(yè)逐步復(fù)蘇判斷。2023年1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅略微增大，同期商品房銷售額同比增幅進(jìn)一步擴(kuò)大?？偭渴湛s結(jié)束，后續(xù)保持穩(wěn)定并逐步寬松;穩(wěn)行業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)信心同步開始，繼續(xù)看好地產(chǎn)整體價值重估。優(yōu)秀企業(yè)后階段銷售節(jié)奏將逐級走強(qiáng)。維持“優(yōu)于大市”評級。該行認(rèn)為市場穩(wěn)增長的大環(huán)境沒有改變，優(yōu)質(zhì)公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會越加突出。

海通證券主要觀點如下：

2023年1-4月數(shù)據(jù)關(guān)注點：2023年1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降6.2%，降幅相對2023年1-3月擴(kuò)大0.4個百分點。

新開工面積同比降幅增加，竣工面積同比增幅放大。2023年1-4月，房屋施工面積77.13億平方米，累計同比下降5.6%，跌幅較2023年1-3月擴(kuò)大0.4個百分點。2023年1-4月房屋新開工面積3.12億平方米，累計同比下降21.2%，跌幅較2023年1-3月擴(kuò)大2.0個百分點。2023年1-4月房屋竣工面積2.37億平方米，累計同比上升18.8%，增幅較2023年1-3月擴(kuò)大4.1個百分點。

房企到位資金同比負(fù)增長，跌幅縮窄。2023年1-4月全國房地產(chǎn)資金來源總量達(dá)到4.52萬億元，累計同比下降6.4%，跌幅較2023年1-3月收窄2.6個百分點。從2023年1-4月總資金來源構(gòu)成情況來看，國內(nèi)貸款占房地產(chǎn)資金來源的13.6%，利用外資占比0.0%，自籌資金占比28.7%，其他資金占比57.7%。

房地產(chǎn)銷售面積累計降幅縮窄，銷售額累計增幅擴(kuò)大。2023年1-4月商品房銷售面積3.76億平方米，累計同比2022年下降0.4%，跌幅較2023年1-3月縮窄1.4個百分點。2023年1-4月商品房銷售額為3.98萬億元，累計同比2022年上升8.8%，增幅較2023年1-3月擴(kuò)大4.7個百分點。從商品住宅分線銷售數(shù)據(jù)來看：2023年1-4月一線城市銷售面積和銷售金額同比均增長且增幅擴(kuò)大;二線城市銷售面積和銷售金額同比均增長且增幅擴(kuò)大;三線城市銷售面積同比下滑且降幅擴(kuò)大，銷售金額實現(xiàn)同比增長。

建議關(guān)注：

1)開發(fā)類：A股-萬科A(000002.SZ)、保利發(fā)展(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、金地集團(tuán)(600383.SH);H股-中國海外發(fā)展(00688)、碧桂園(02007);

2)商住類：華潤置地(01109)、龍湖集團(tuán)(00960)、新城控股(601155.SH);

3)物業(yè)類：萬物云(02602)、碧桂園服務(wù)(06098)、華潤萬象生活(01209)、中海物業(yè)(02669)等;4)文旅類-華僑城A(000069.SZ)。

風(fēng)險提示：行業(yè)面臨政策不及預(yù)期風(fēng)險、基本面下行風(fēng)險。