港股概念追蹤 | 大廠持續(xù)減產(chǎn) 行情筑底共識漸加 存儲芯片市場拐點將至？(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，近一年多來，存儲芯片價格以來一直跌跌不休。盡管需求仍不及預(yù)期，庫存仍面臨壓力，但各大廠商已經(jīng)難以繼續(xù)承受降價后果。5月16日，據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，長江存儲已經(jīng)正式通知NAND漲價，漲價幅度約 3-5%左右。興業(yè)證券指出，存儲芯片需求仍保持較低水平，而供給端來看，隨著各大廠商主動去庫存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善。

存儲芯片為嵌入式系統(tǒng)芯片在存儲行業(yè)的具體應(yīng)用，下游需求主要有智能手機、電腦等消費電子以及新能源汽車等汽車電子等。

2022年下半年以來，全球消費電子景氣下滑導(dǎo)致存儲芯片需求下降，存儲芯片價格大幅走低。2023年，在承接了前期TMT板塊的大行情后，或是存儲芯片廠商的業(yè)績不及市場預(yù)期，進(jìn)而開啟一輪股價下行區(qū)間。市場研究機構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，DRAM(動態(tài)隨機存儲器)平均價格在2022年第三季度暴跌31.4%，在第四季度跌幅擴大到34.4%，今年一季度平均銷售價格跌幅仍有20%。

雖說之前三星已宣布正式開啟減產(chǎn)，但減產(chǎn)效果并不能立即全面顯現(xiàn)，疊加各家存儲芯片原廠的庫存水位仍處于歷史高點，供應(yīng)鏈認(rèn)為短期內(nèi)存儲芯片產(chǎn)業(yè)仍處于買方市場。

不過，近期行業(yè)有止跌跡象出現(xiàn)。不論是產(chǎn)業(yè)鏈廠商還是機構(gòu)與券商分析師，大多對存儲芯片遠(yuǎn)景抱有樂觀態(tài)度。

隨著存儲芯片下游持續(xù)消化庫存，大廠減產(chǎn)幾乎已“減無可減”。有報道稱三星電子已經(jīng)通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前價格出售DRAM芯片，換言之，它們或認(rèn)為現(xiàn)階段價格已是最低行情，不再響應(yīng)降價要求。同時，部分供應(yīng)商如美光、SK海力士已經(jīng)啟動DRAM減產(chǎn)，調(diào)研機構(gòu)預(yù)計DRAM價格在第二季度跌幅收窄。

據(jù)報道，存儲芯片廠商鈺創(chuàng)董事長盧超群近日透露，DRAM行業(yè)庫存水平已開始縮減。在存儲原廠產(chǎn)量減少的趨勢下，現(xiàn)階段公司利基型DRAM，有一半客戶“活絡(luò)”起來，預(yù)期年底這一比例可以恢復(fù)到100%。

另外，業(yè)內(nèi)預(yù)計，三星供給產(chǎn)出減少約需要2-3個月的過渡期，三星減產(chǎn)為產(chǎn)業(yè)帶來的正面效益約在3-6個月之后顯現(xiàn)，最快可能在6月底見效。

有媒體報道稱，為應(yīng)對低迷且疲弱的存儲市場，兩家全球知名的存儲芯片廠商——日本的鎧俠和西部數(shù)據(jù)公司(WDC.US)正在加快合并談判，并敲定交易結(jié)構(gòu)。

興業(yè)證券指出，存儲芯片需求仍保持較低水平，而供給端來看，隨著各大廠商主動去庫存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善。基于目前供需關(guān)系，分析師認(rèn)為存儲行業(yè)當(dāng)前正處于景氣筑底階段，今年有望實現(xiàn)景氣修復(fù)，下半年行業(yè)需求有望觸底回升，看好相關(guān)領(lǐng)域公司的業(yè)績修復(fù)趨勢。

值得一提的是，近日，AIGC大熱，對于AI服務(wù)器需求大增，而AI服務(wù)器所需DRAM容量為常規(guī)服務(wù)器的8倍，NAND Flash是常規(guī)服務(wù)器的3倍，直接拉動DRAM和NAND需求大幅增長。此外，AI大模型龐大的數(shù)據(jù)集需要更大容量的NANDFlash存儲數(shù)據(jù)。據(jù)悉，GPT-3的參數(shù)量已達(dá)1750億個，GPT-4則需要更多。

中金證券指出，隨著參數(shù)量及訓(xùn)練數(shù)據(jù)集的大幅增加，AI大模型對于算力的需求高速增長。對于多個AI加速卡組成的算力系統(tǒng)而言，更高效的模型迭代一方面需要更高的單顆AI芯片算力，同時也對存儲器的容量及帶寬提出了更嚴(yán)苛的要求。同時近期該機構(gòu)也觀察到Samsung、SK Hynix、Micron等存儲大廠宣布減產(chǎn)等事件，認(rèn)為隨著需求側(cè)的AIGC等應(yīng)用創(chuàng)新以及供給側(cè)的全球產(chǎn)能逐步出清，存儲行業(yè)供需關(guān)系有望改善。

中泰證券表示，存儲板塊有望較早復(fù)蘇，一季度海力士、美光、三星半導(dǎo)體部門創(chuàng)近十年最大虧損，各家廠商降低產(chǎn)出、推動供需情況改善，且行業(yè)具備量價齊升邏輯，疊加AI強驅(qū)動，存儲廠商有望迎業(yè)績與估值的戴維斯雙擊。

相關(guān)概念股：

上海復(fù)旦(01385)：作為國內(nèi)芯片設(shè)計企業(yè)中產(chǎn)品線較廣的企業(yè)，公司的業(yè)務(wù)囊括了安全與識別芯片、非揮發(fā)存儲器、智能電表芯片、現(xiàn)場可編程門陣列(FPGA)四大類產(chǎn)品線。此外，公司通過控股子公司華嶺股份為客戶提供芯片測試服務(wù)。

中芯國際(00981)：中芯國際近期接受投資者調(diào)研時表示，二季度，公司收入和產(chǎn)能利用率預(yù)計有所恢復(fù)，急單主要是來自12英寸特別是40納米和28納米的新產(chǎn)品。40納米和28納米已恢復(fù)到滿載，復(fù)蘇的領(lǐng)域包括DDIC，攝像頭、LED驅(qū)動芯片等。

華虹半導(dǎo)體(01347)：一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收6.31億美元，同比增長6.1%，環(huán)比持平；母公司擁有人應(yīng)占利潤1.52億美元，同比增長47.9%，環(huán)比下降4.3%；毛利率32.1%，同比上升5.2個百分點，環(huán)比下降6.1個百分點。一季報顯示，華虹半導(dǎo)體本季度末月產(chǎn)能32.4萬片8英寸等值晶圓，總體產(chǎn)能利用率為103.5%。