中金：維持鴻騰精密(06088)“跑贏行業(yè)”評級 目標價2.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持鴻騰精密(06088)“跑贏行業(yè)”評級，對其2023/24年盈利預(yù)測為1.95/2.15億美元，目標價2.2港元，較當前股價有50.7%上行空間。公司公布1Q23業(yè)績：收入同比下滑18%至8.62億美元，1Q23凈虧損0.09億美元，落于此前業(yè)績預(yù)告區(qū)間，符合該行與市場預(yù)期。該行認為公司1Q23業(yè)績承壓主因：1)消費電子與服務(wù)器需求整體承壓;2)公司積極擴充新產(chǎn)品布局導(dǎo)致費用率同比上升。

報告中稱，回顧1Q23，公司智能手機類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2.3億美元，同比下滑18%。根據(jù)Canlays，1Q23全球智能手機出貨量同比下降13%至2.7億部。該行認為鴻騰作為北美大客戶傳統(tǒng)充電類產(chǎn)品供應(yīng)商，下滑態(tài)勢與產(chǎn)業(yè)鏈整體趨同。同時公司在1Q23公開業(yè)績會中，將2023年智能手機類收入指引由“同比持平”下調(diào)至“同比下滑5%-15%”，也反映上半年消費電子需求或短期承壓。但展望下半年，伴隨著北美大客戶充電線材接口的潛在更迭，該行預(yù)計鴻騰基于較為穩(wěn)固的市場地位，將有望受益于新產(chǎn)品升級趨勢。

該行提到，在1Q23公開業(yè)績會中，公司仍然維持汽車電子+音頻+AIoT三類業(yè)務(wù)收入占比在2023年達到30%的目標，該行認為公司仍持續(xù)推進其“3+3”的戰(zhàn)略措施，第二成長曲線值得期待：汽車電子端，看好PrettlSWH的收購補齊公司在電線電纜連接解決方案的能力，基于鴻騰本身在電動車充電模塊、連接器等板塊的布局，該行預(yù)計將推動公司汽車電子業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步成長;音頻+AIoT領(lǐng)域，公司正逐步推廣全球產(chǎn)能布局，在中國大陸、印度、越南等地持續(xù)提升產(chǎn)線自動化升級與數(shù)字化轉(zhuǎn)型。展望未來，在智能手機業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定的背景下，該行認為鴻騰在汽車、音頻、AIoT等領(lǐng)域的布局將逐步落地，公司第二成長曲線值得期待。