亞洲股市迎最強復蘇周期，基金經理都在買什么？科技股、芯片股還能加倉干？

美國經濟衰退的可能性越來越大，美聯(lián)儲暫停加息的預期正在重塑全球格局，并促使亞洲選股者重新調整他們的押注。非必需消費品和科技服務類股具有價值，投資者可能會被依賴本地或區(qū)域需求的市場所吸引。另一方面，策略師們認為，金融股以及韓國和中國臺灣股市最容易受到美國經濟低迷的影響。

基金經理們今年大部分時間都在買入科技股、芯片股和精選的中國股票，目前正在尋找下一筆大額交易。隨著亞洲股市有望從10多年來最大的年度跌幅中復蘇，美元的前景是最大的不確定因素之一。

摩根大通資產管理公司首席亞洲市場策略師Tai Hui表示:“美國經濟減速、中國經濟加速以及亞洲內需增長的整體經濟趨勢已經形成。如果存在任何風險厭惡情緒，也不會轉化為美元走強，這對亞洲和新興市場資產有利?！?/p>

韓國和中國臺灣股市今年迄今表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)亞洲股市，但現(xiàn)在面臨落后的風險。這是因為，作為臺積電(TSM.US)和三星電子的最大市場，美國正面臨經濟增長放緩、銀行業(yè)動蕩和債務上限僵局。即便如此，區(qū)域性科技股仍將從較低的利率中受益。高盛稱，中國臺灣和信息技術行業(yè)對美國的金融狀況和經濟增長比除日本以外的亞太地區(qū)大多數(shù)地區(qū)更為敏感。

匯豐控股亞太區(qū)股票策略主管Herald van der Linde指出，與汽車、智能手機和電視供應鏈相關的出口商看起來很脆弱。他稱:“我們認為，有一種從韓國和中國臺灣轉向印度的趨勢?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，全球基金本季度凈買入了約25億美元的印度股票，同時賣出了大致相同數(shù)量的中國臺灣股票。在此期間，印度基準股指上漲了4%以上，超過了所有主要的亞洲同行，預計其經濟在2023財年將增長近7%。

賣出金融股，買入消費類股

另一方面，隨著美聯(lián)儲緊縮周期接近尾聲，澳大利亞國民銀行和星展集團等銀行正面臨越來越大的利潤率壓力。這可能會結束金融板塊兩年以來優(yōu)于消費股和亞太地區(qū)多數(shù)其它行業(yè)的表現(xiàn)。在板塊選擇中，基金正傾向于消費類股，因預期當?shù)匦枨髲妱徘抑袊洕鷱吞K。景順分析師David Chao表示，在美聯(lián)儲宣布加息之前，必須消費行業(yè)是挺過波動的好選擇。

Chao表示，在那之后，亞洲"應在周期性復蘇方面引領全球"，而非必需類股，尤其是東南亞和日本的旅游類股是他的首選。摩根大通的Hui則認為，互聯(lián)網(wǎng)和電子商務等亞洲科技服務類股比硬件類股更有利，因為它們依賴于國內或地區(qū)需求。

在東南亞，百達財富管理亞洲投資主管Yeo表示：“我們增持了印尼股。我們預計盈利將增長17%，這在目前是相當強勁的。我們喜歡銀行和科技。中國和印度是亞洲的兩大增長引擎，就增長勢頭而言，它似乎正處于良好的軌道上。”