券商晨會(huì)精華 | 政策持續(xù)加碼 算力投資再加速

昨日大盤全天震蕩調(diào)整，滬指相對(duì)偏強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。截至收盤，滬指跌0.09%，深成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.2%。北向資金昨日全天凈買入46.91億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.8%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.6%，道指跌0.33%，特斯拉跌近10%，為1月4日以來最大跌幅。

在今日的券商晨會(huì)上，國(guó)盛通信認(rèn)為，政策持續(xù)加碼，算力投資再加速；華泰證券認(rèn)為，持續(xù)看好離島免稅后續(xù)旺季復(fù)蘇提速；中信證券指出，預(yù)計(jì)未來信貸增長(zhǎng)依然維持較高的景氣度。

國(guó)盛通信：政策持續(xù)加碼，算力投資再加速

國(guó)盛通信指出，政策持續(xù)加碼算力與通信能力建設(shè)。4月20日，工信部表示將推動(dòng)6G、光通信、量子通信等核心關(guān)鍵技術(shù)加速突破，加大人工智能、區(qū)塊鏈、數(shù)字孿生等前沿技術(shù)研發(fā)力度。在AIGC浪潮下，算力作為AI模型訓(xùn)練與迭代的核心設(shè)施，重要性不言而喻。隨著模型參數(shù)快速膨脹，對(duì)于顯卡之間相互通信，顯存共享的需求成倍增長(zhǎng)。超算內(nèi)部的通信能力已經(jīng)成為制約如H100，A100等頂尖顯卡性能發(fā)揮的“卡脖子”環(huán)節(jié)。此次工信部專門強(qiáng)調(diào)“光通信”作為核心關(guān)鍵技術(shù)，也驗(yàn)證了光通信已經(jīng)成為了AIGC下的核心環(huán)節(jié)。光通信，尤其是其中的核心光模塊、光器件等環(huán)節(jié)，作為我國(guó)在全世界具有比較優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)，是我國(guó)深度參與全球算力升級(jí)，供給全球算力的核心行業(yè)，算力增長(zhǎng)不止，光通信將持續(xù)繁榮。

華泰證券：持續(xù)看好離島免稅后續(xù)旺季復(fù)蘇提速

華泰證券認(rèn)為，海南客流修復(fù)帶動(dòng)離島免稅平穩(wěn)復(fù)蘇。據(jù)海南機(jī)場(chǎng)官網(wǎng)，海南11家機(jī)場(chǎng)客流恢復(fù)至2019年同期的94%，三亞機(jī)場(chǎng)吞吐量超越2019年同期。據(jù)?？诤ｊP(guān)，2023年一季度海南離島免稅購(gòu)物金額達(dá)169億元，同比+14.6%。二季度起消博會(huì)、五一、端午、暑期等節(jié)假日持續(xù)催化，海南旅游+購(gòu)物一站式目的地資源有較強(qiáng)稀缺性，持續(xù)看好離島免稅后續(xù)旺季復(fù)蘇提速。

中信證券：預(yù)計(jì)未來信貸增長(zhǎng)依然維持較高的景氣度

中信證券指出，4月20日，中國(guó)人民銀行召開新聞發(fā)布會(huì)，就2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況答記者問?？梢宰⒁獾綆讉€(gè)要點(diǎn)：受政策鼓勵(lì)、基本面修復(fù)及低息環(huán)境等因素推動(dòng)，一季度信貸總量高增、結(jié)構(gòu)改善；我國(guó)不存在長(zhǎng)期通縮或通脹基礎(chǔ)；后續(xù)貨幣政策要“精準(zhǔn)有力”，結(jié)構(gòu)性政策工具“有進(jìn)有退”?？傮w來看，預(yù)計(jì)未來信貸增長(zhǎng)依然維持較高的景氣度，但增速較一季度將會(huì)有所放緩；對(duì)于債市，中長(zhǎng)期仍具備配置價(jià)值，但寬信用態(tài)勢(shì)延續(xù)以及貨幣政策力度適度回?cái)[的背景下，長(zhǎng)端利率短期可能會(huì)維持弱勢(shì)震蕩調(diào)整的格局。

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