券商晨會(huì)精華 | “中特”重估的三大發(fā)力方向

昨日大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，深成指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌0.27%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.97%。北向資金全天凈賣出0.86億元。隔夜美股高開高走，三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.99%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.33%，道指漲1.14%。

在今日的券商晨會(huì)上，中信建投指出，國內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)、海外需求未明顯惡化可能是近期出口明顯回暖的原因;海通策略認(rèn)為，“中特”重估有三大發(fā)力方向;招商證券認(rèn)為，沿著景氣趨勢(shì)和業(yè)績邊際改善的方向進(jìn)行布局。

中信建投：國內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)、海外需求未明顯惡化可能是近期出口明顯回暖的原因

中信建投認(rèn)為，在主要對(duì)標(biāo)國出口弱勢(shì)、外需整體一般的大背景下，我國3月出口實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)高增長，韌性彰顯。制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，能源、汽車等行業(yè)出口高增，機(jī)電及高新技術(shù)產(chǎn)品觸底回升。與主要貿(mào)易伙伴出口增速多見好轉(zhuǎn)，特別是對(duì)東盟、韓國、俄羅斯等進(jìn)出口增長較快。前期訂單積壓釋放、國內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)、海外需求未明顯惡化、企業(yè)拓展海外市場(chǎng)熱情高漲、以及開拓歐美之外第三市場(chǎng)成績斐然，可能是近期出口明顯回暖的原因。海外不發(fā)生衰退情形下，全年出口有望保持韌性，但需要警惕海外負(fù)面事件的后續(xù)影響。

海通策略：“中特”重估的三大發(fā)力方向

海通證券指出，中特重估有三大可能發(fā)力方向，經(jīng)營持續(xù)性、科技成長性、高分紅。②方向一：關(guān)系國計(jì)民生的重大安全領(lǐng)域，部分國企有獨(dú)特性，經(jīng)營持續(xù)性更強(qiáng)。③方向二：舉國體制支持的部分科技領(lǐng)域，部分國企需擔(dān)當(dāng)鏈長帶頭發(fā)展的職責(zé)。④方向三：部分盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的國企可以加大分紅比例。

招商證券：沿著景氣趨勢(shì)和業(yè)績邊際改善的方向進(jìn)行布局

招商證券指出，隨著4-5月通脹數(shù)據(jù)加速下行，通脹已經(jīng)不再成為問題，美聯(lián)儲(chǔ)5月結(jié)束加息的概率較大。過去十年隨著機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，A股對(duì)于基本面，業(yè)績?cè)鏊?，景氣趨?shì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)愈發(fā)看重尤其是在每年到了4月份左右，隨著上市公司一季報(bào)披露結(jié)束，更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，各行業(yè)訂單和排產(chǎn)數(shù)據(jù)也相繼公布。市場(chǎng)對(duì)于全年景氣趨勢(shì)和邊際改善的方向有了更明確的判斷，于是會(huì)選擇主攻方向。機(jī)構(gòu)投資者會(huì)沿著景氣趨勢(shì)和業(yè)績邊際改善的方向進(jìn)行布局，出現(xiàn)盛夏攻勢(shì)。

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