興業(yè)證券：維持中芯國際(00981)“增持”評級 目標(biāo)價27.01港元

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，維持中芯國際(00981)“增持”評級，作為央企科技龍頭，將顯著受益于中國特色估值體系，目標(biāo)價27.01港元。公司擴產(chǎn)進(jìn)度符合預(yù)期，同時維持高位資本支出積極應(yīng)對不利因素?？紤]到當(dāng)前的下游行業(yè)形勢，公司短期的盈利能力或受壓制。但隨著AI及下游應(yīng)用的爆發(fā)，該行持續(xù)看好晶圓代工中長期需求。同時，伴隨西方國家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對華限制出口政策的推出，國內(nèi)政策面及下游客戶推動下國產(chǎn)替代需求旺盛。

報告中稱，中芯國際ASP顯著提升，產(chǎn)能持續(xù)擴建。公司期末晶圓銷量達(dá)71萬片(8寸當(dāng)量)，yoy+5.2%，產(chǎn)能利用率降至79.5%，環(huán)比-20.5pcts;下半年公司進(jìn)入去庫存階段，但ASP因產(chǎn)品組合優(yōu)化上升至949美元(同比+33.97%)。公司預(yù)計2023年全年資本支出保持在63億美元高位。公司在業(yè)績會表示，中芯深圳進(jìn)入投產(chǎn)，中芯京城進(jìn)入試生產(chǎn)階段，中芯臨港完成主體結(jié)構(gòu)封頂，中芯西青開始土建。中芯京城因設(shè)備交付延遲，量產(chǎn)時間預(yù)計推遲一到兩個季度，預(yù)計到2023年底月產(chǎn)能增量為10萬片(8寸當(dāng)量)。