新韓：芯片行業(yè)疲弱支持年末降息 韓國國債迎來買入良機

智通財經APP獲悉，新韓資產管理公司表示，韓國債券值得買入，因為芯片行業(yè)疲弱導致經濟放緩，為第四季度降息提供了依據。新韓固定收益管理部門負責人Ahn Sanghoon表示，隨著經濟繼續(xù)減速，今年下半年3年期和10年期韓國國債收益率都可能從3.20%以上跌至3%以下。他補充稱，隨著降息押注被消化，收益率曲線可能會趨陡。

Ahn表示，三星電子和SK海力士公司可能會公布悲觀的第一季度收益，“考慮到韓國經濟與半導體的關聯(lián)程度，這肯定會傷害市場情緒?！薄叭绻隹诶^續(xù)下降，通脹連續(xù)兩到三個月降至3%水平的低端，降息是合理的?！?/p>

對亞洲政策利率已見頂的預期日益增強，導致債券普遍上漲，Ahn等人已經預計利率將轉向更低的水平。對地區(qū)債券的旺盛需求推動亞洲新興市場固定收益證券指數今年上漲2.5%，其中韓國吸引了86億美元的全球資金流入。

市場預期三星將于周五公布自2009年以來最低的季度營業(yè)利潤。芯片行業(yè)的疲軟一直對韓國出口構成壓力，韓國出口已連續(xù)6個月下滑。

Ahn表示，他會盡可能購買政府債券，同時對公司債券更加挑剔。

韓國央行在2月份的會議上維持基準利率不變，這是一年來的首次，反映出人們對韓國經濟和房地產市場低迷的擔憂日益加劇。到目前為止，接受媒體調查的六位分析師中，有五位預計韓國央行下周將再次維持利率在3.5%不變，還有一位預計加息25個基點。

對美聯(lián)儲可能很快停止收緊政策以及韓國央行暫停加息的預期，已導致韓國國債收益率在過去一個月大幅下跌。

韓國10年期國債收益率從3月初的3.84%下降了近60個基點。3年期國債收益率在此期間以更大幅度下跌，至3.20%。

在信貸市場，新韓正在考慮購買可能從高油價中受益的石油行業(yè)的債券。出于對經濟和房地產市場的擔憂，它避開了建筑業(yè)和準備并購的公司。