天風(fēng)證券：ChatGPT有望給半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)較為顯著增量

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，以GPT-4/ChatGPT為代表的預(yù)訓(xùn)練大模型或?qū)⒋呱磥?lái)對(duì)AI服務(wù)器的擴(kuò)產(chǎn)需求。1)AI算力芯片：AI算力芯片是類(lèi)ChatGPT模型的基石，支撐類(lèi)ChatGPT模型需要大量的算力芯片，其中對(duì)GPU、FPGA、ASIC需求較大;2)HBM/Chiplet：在HBM領(lǐng)域，AI對(duì)話(huà)程序在執(zhí)行計(jì)算期間需要大容量、高速的存儲(chǔ)支持，預(yù)計(jì)AI芯片發(fā)展也將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大高性能存儲(chǔ)芯片需求;在Chiplet領(lǐng)域，Chiplet是布局先進(jìn)制程、加速算力升級(jí)的關(guān)鍵技術(shù)。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

ChatGPT：突破性的對(duì)話(huà)系統(tǒng)預(yù)訓(xùn)練生成模型。

ChatGPT是基于transformer架構(gòu)的文本生成式AI。ChatGPT由GPT系列分化而來(lái)，從GPT-1到ChatGPT，算法上均采用的是transformer架構(gòu)，模型結(jié)構(gòu)改進(jìn)程度偏弱，主要為數(shù)據(jù)與算力的擴(kuò)展。(1)AIGC視角下，ChatGPT在AI中屬于可交互的文本AIGC，其興起源于深度學(xué)習(xí)技術(shù)的快速突破和日益增長(zhǎng)的數(shù)字內(nèi)容供給需求;(2)transformer視角下，transformer幫助AI文本生成的核心技術(shù)NLP走出了發(fā)展困境。隨著基于transformer的模型越來(lái)越大，它們開(kāi)始可以輸出達(dá)到人類(lèi)水平的結(jié)果甚至超人的結(jié)果。GPT憑借著高算力與大數(shù)據(jù)成為了目前規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)下的勝者。

云端：半導(dǎo)體+AI生態(tài)逐漸清晰

更大的算力意味著更多的計(jì)算機(jī)設(shè)備，搭建這些設(shè)備也需要更多的核心器件。企業(yè)對(duì)類(lèi)ChatGPT技術(shù)的追求，在服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展上預(yù)計(jì)將起到積極的促進(jìn)作用。(1)AI算力芯片：AI算力芯片是類(lèi)ChatGPT模型的基石，支撐類(lèi)ChatGPT模型需要大量的算力芯片，其中對(duì)GPU、FPGA、ASIC需求較大;(2)HBM/Chiplet：AI芯片性能及成本的平衡也帶動(dòng)周邊生態(tài)，HBM/Chiplet等產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?。在HBM領(lǐng)域，AI對(duì)話(huà)程序在執(zhí)行計(jì)算期間需要大容量、高速的存儲(chǔ)支持，預(yù)計(jì)AI芯片發(fā)展也將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大高性能存儲(chǔ)芯片需求;在Chiplet領(lǐng)域，Chiplet是布局先進(jìn)制程、加速算力升級(jí)的關(guān)鍵技術(shù)。

類(lèi)ChatGPT對(duì)芯片的需求將量大且具有高持續(xù)性

按照該行的預(yù)設(shè)，當(dāng)前的ChatGPT模型至少在服務(wù)器上花費(fèi)了3.47億美元，其中CPU、GPU、DRAM分別為0.29、2.66、0.23億美元。未來(lái)隨著ChatGPT的市占率及應(yīng)用端的發(fā)展，該行預(yù)測(cè)它的日活量(DAU)與每人每天生成單詞2023年后均會(huì)呈現(xiàn)階梯式高速增長(zhǎng)直至2030年后放緩，服務(wù)器成本也將隨之繼續(xù)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2030年服務(wù)器成本高達(dá)975.1億美元。

終端：“ChatGPT+”加速數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展

應(yīng)用端相關(guān)行業(yè)通過(guò)ChatGPT找到了新的發(fā)力點(diǎn)，推出ChatGPT相關(guān)產(chǎn)品，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在人工智能行業(yè)，ChatGPT可以助力AI開(kāi)發(fā)、優(yōu)化模型優(yōu)化及豐富應(yīng)用場(chǎng)景等，其中與具體任務(wù)相結(jié)合的應(yīng)用將會(huì)是中短期內(nèi)可行性較高的熱點(diǎn)。服務(wù)上，ChatGPT能夠幫助APP/語(yǔ)音助手提供更好的聊天服務(wù);產(chǎn)品上，ChatGPT能夠增強(qiáng)智能產(chǎn)品的交互性。此外，ChatGPT還能夠應(yīng)用在搜索引擎、泛娛樂(lè)、自媒體等其他行業(yè)上。

投資建議：

服務(wù)器芯片：寒武紀(jì)(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、龍芯中科(688047.SH)等;

AI服務(wù)器制造：工業(yè)富聯(lián)(601138.SH);

圖像數(shù)據(jù)資源及應(yīng)用：大華股份(002236.SZ)、海康威視(002415.SZ)等;

先進(jìn)制造及封裝：中芯國(guó)際(688981.SH)、長(zhǎng)電科技(600584.SH)、通富微電(002156.SZ)等;

企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)：瀾起科技(688008.SH)、江波龍(301308.SZ)、兆易創(chuàng)新(603986.SH)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示： ChatGPT發(fā)展不及預(yù)期;國(guó)際局勢(shì)震蕩加重貿(mào)易成本;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇;本文對(duì)芯片市場(chǎng)空間測(cè)算是基于一定前提假設(shè)，存在假設(shè)條件不成立、市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期等因素導(dǎo)致市場(chǎng)空間測(cè)算結(jié)果偏差。