招銀國(guó)際：維持百奧賽圖-B(02315)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)37.96港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持百奧賽圖-B(02315)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)37.96港元。自有管線(xiàn)產(chǎn)品將通過(guò)對(duì)外授權(quán)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。公司多款進(jìn)展順利的自有管線(xiàn)產(chǎn)品均有望實(shí)現(xiàn)對(duì)外授權(quán)，包括YH008 (PD-1/CD40)、YH003 (CD40)、YH006 (CTLA-4/OX40)、YH012 (HER2/TROP2 ADC)和YH013 (EGFR/ MET ADC)等。

報(bào)告中稱(chēng)，公司2022年收入同比增長(zhǎng)51%至5.3億元，符合該行預(yù)期。其中，CRO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)54%至4.1億元，主要受臨床前藥理藥效評(píng)估和模式動(dòng)物銷(xiāo)售高速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。抗體業(yè)務(wù)在疫情和全球資本市場(chǎng)遇冷情況下，仍實(shí)現(xiàn)同比高達(dá)43%收入增速。此外，2022年海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比大增82%至2.5億元，占比提升至46%。研發(fā)、銷(xiāo)售和管理費(fèi)用相對(duì)收入的比例均實(shí)現(xiàn)同比降低，顯示其逐步優(yōu)化的費(fèi)用率水平。截至去年年底在手現(xiàn)金達(dá)6.3億元。

該行指出，公司的四大全人源抗體開(kāi)發(fā)平臺(tái)有望進(jìn)一步促進(jìn)項(xiàng)目對(duì)外授權(quán)和收入增長(zhǎng)。RenMab平臺(tái)已經(jīng)完成680+個(gè)靶點(diǎn)的敲除，預(yù)計(jì)今年8月底將完成所有靶點(diǎn)的敲除和抗體制備。RenLite平臺(tái)已經(jīng)完成260+個(gè)靶點(diǎn)的敲除，加速雙抗ADC分子的開(kāi)發(fā)。RenNano平臺(tái)針對(duì)100個(gè)靶點(diǎn)的納米級(jí)抗體的開(kāi)發(fā)正在進(jìn)行中。新推出的TCRm平臺(tái)將用于開(kāi)發(fā)能夠識(shí)別胞內(nèi)抗原的抗體。