崔東樹：汽車行業(yè)壓力較大 1-2月汽車行業(yè)收入同比降6%、利潤(rùn)降42%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月27日，崔東樹發(fā)文稱，2023年1-2月份，受疫情管控放開的利好因素促進(jìn)，工業(yè)生產(chǎn)有所恢復(fù)，但成本高企，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)偏向上游的礦業(yè)。汽車行業(yè)生存壓力巨大。2023年1-2月的汽車行業(yè)收入12847億元，同比降6%;成本11264億元，降5%;利潤(rùn)414億元，同比降42%;汽車行業(yè)利潤(rùn)率3.2%，相對(duì)于整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率4.6%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

汽車行業(yè)壓力較大。2023年1-2月汽車生產(chǎn)365.3萬輛，下降14.0%，其中新能源汽車97.0萬輛，增長(zhǎng)16.3%，滲透率26.6%。新能源車高增長(zhǎng)，但虧損較大，燃油車盈利，但萎縮較快。尤其是世界最嚴(yán)的國(guó)六B標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施，對(duì)車企生產(chǎn)帶來一定的壓力，減產(chǎn)降庫(kù)存帶來盈利較大損失。期待世界最嚴(yán)的國(guó)六B標(biāo)準(zhǔn)靈活實(shí)施，通過穩(wěn)定市場(chǎng)消費(fèi)，穩(wěn)定汽車生產(chǎn)。

2022年1-12月汽車行業(yè)利潤(rùn)總體表現(xiàn)不強(qiáng)，銷售利潤(rùn)率僅有5.7%，較歷史正常水平下降較大。2023年1-2月份，銷售利潤(rùn)率僅有3.2%。隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，產(chǎn)銷銜接水平提高，基數(shù)效應(yīng)影響減弱，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐步回升。

一、具體分析

1、各類經(jīng)濟(jì)體的收入和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

2023年1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8872.1億元，同比下降22.9%。

2019年和2020相對(duì)低迷，2021-2022年較快增長(zhǎng)。總體工業(yè)領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)平穩(wěn)，利潤(rùn)表現(xiàn)也是相對(duì)不錯(cuò)，其中近幾年的國(guó)有企業(yè)的收入和利潤(rùn)波動(dòng)較大。民營(yíng)企業(yè)的表現(xiàn)要穩(wěn)健很多。

2023年國(guó)有控股企業(yè)業(yè)績(jī)降18%，收入強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。外資企業(yè)收入和利潤(rùn)劇烈下滑，體現(xiàn)了國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升和外資的退縮。

2、收入利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變化

目前看國(guó)有企業(yè)表現(xiàn)很好，收入和利潤(rùn)占比持續(xù)增長(zhǎng)，外資和私營(yíng)企業(yè)的銷售利潤(rùn)走勢(shì)偏低。

營(yíng)業(yè)收入的利潤(rùn)率指標(biāo)也是采礦業(yè)和國(guó)有企業(yè)兩個(gè)層面表現(xiàn)很好，私營(yíng)企業(yè)很差，制造業(yè)的利潤(rùn)占比近期下降稍大。

二、具體行業(yè)分析

1、采礦業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)好于下游

2023年1-2月的高基數(shù)和高價(jià)格下，采礦仍有很大增長(zhǎng)動(dòng)力，1-2月利潤(rùn)率在23.8%水平也是很好的。

2023年1-2月份，煤炭、有色、鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)最高，近期的黑色金屬采選業(yè)的利潤(rùn)率增長(zhǎng)驚人。石油行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率上升到34.2%。

2、上游利潤(rùn)下降

2023年上游行業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)都是出現(xiàn)高增長(zhǎng)后的回落調(diào)整，尤其是鋼鐵壓延等為代表的銷售利潤(rùn)率持續(xù)下降巨大。

化工原料等行業(yè)利潤(rùn)還算較好。

3、中游利潤(rùn)表現(xiàn)較穩(wěn)定

2023年1-2月中游行業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)一般。中游行業(yè)銷售利潤(rùn)率從2020年6.3%下降到3.7%，下降較大。2022年的主要的中游行業(yè)的銷售利潤(rùn)率也有所下降，尤其造紙和化學(xué)纖維業(yè)下降較大。

4、下游利潤(rùn)劇烈下降

2023年1-2月汽車業(yè)利潤(rùn)降42%，相對(duì)總體工業(yè)利潤(rùn)下降23 %的表現(xiàn)較差，汽車業(yè)利潤(rùn)率3.2%低于其他下游企業(yè)。

2019年下游行業(yè)利潤(rùn)總體表現(xiàn)不強(qiáng)，汽車?yán)麧?rùn)總體同比下降20%，相對(duì)低于整個(gè)工業(yè)企業(yè)同比增長(zhǎng)3%的情況不強(qiáng)。2022年的汽車?yán)麧?rùn)增長(zhǎng)1%，汽車?yán)麧?rùn)率下降到5.7%。

目前高利潤(rùn)的主要還是煙草、醫(yī)藥、以及酒類行業(yè)，酒類行業(yè)的利潤(rùn)大幅高速增長(zhǎng)，醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)也保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。服裝行業(yè)不強(qiáng)。汽車行業(yè)的利潤(rùn)壓力巨大。

5、汽車行業(yè)利潤(rùn)艱難

2023年汽車產(chǎn)量365萬臺(tái)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步不利于消費(fèi)，轎車生產(chǎn)增速與汽車總體增速幾乎持平，SUV的生產(chǎn)增速低于汽車總體增速，成為抑制消費(fèi)的低迷因素。

2023年1-2月的汽車行業(yè)收入12847億元，同比降6%;成本11264億元降5%;利潤(rùn)414億元，同比降42%，汽車行業(yè)利潤(rùn)率3.2%，相對(duì)于整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率4.6%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

結(jié)合前幾年的利潤(rùn)率下行趨勢(shì)看，汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑幅度明顯改善，市場(chǎng)壓力急劇增大。但去年6月車市啟動(dòng)600億減車購(gòu)稅政策后，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改善，企業(yè)效益也明顯提升。

促進(jìn)利潤(rùn)明顯改善主要是豪華車的生產(chǎn)恢復(fù)，前期的芯片損失導(dǎo)致豪華車的生產(chǎn)低迷，影響了巨大的利潤(rùn)增速。未來的豪華車恢復(fù)增長(zhǎng)，汽車行業(yè)利潤(rùn)仍會(huì)改善。