大和：下調(diào)藥明康德(02359)目標(biāo)價至105元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告，將藥明康德(02359)今年盈利預(yù)測上調(diào)0.6%，明年下調(diào)2.6%，并將目標(biāo)價從110元下調(diào)至105元，維持“買入”評級不變。

藥明康德(02359)在化學(xué)業(yè)務(wù)推動下，去年第四季收入按年增長72%，整體毛利率提升至36.9%，撇除匯兌收益和公允價值變動后經(jīng)營利潤達(dá)26億元人民幣，較該行預(yù)期低6%。

該行指出，計入新冠相關(guān)項目及去年的高基數(shù)，公司預(yù)期今年收入將按年增長5%至7%，符合大和的預(yù)期，當(dāng)中化學(xué)業(yè)務(wù)撇除新冠項目收入料增長36%至38%。管理層專注于提高今年經(jīng)營效率，預(yù)計經(jīng)調(diào)整非國際會計準(zhǔn)則毛利將增長12%至14%，自由現(xiàn)金流則預(yù)期增長6至8倍，資本支出降至80億至90億元人民幣。