美聯(lián)儲利率決議重磅來襲！高盛、富國銀行預(yù)計暫停加息！關(guān)注鮑威爾提問如何應(yīng)對“一連串驚人的失敗”

市場所有的目光都將聚焦在美聯(lián)儲利率決議上，因為美聯(lián)儲試圖在對抗通脹和平息銀行業(yè)危機之間取得平衡。

智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲將于北京時間3月23日(周四)凌晨公布利率決議和經(jīng)濟預(yù)期摘要，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會。雖然大多數(shù)經(jīng)濟學家預(yù)計美聯(lián)儲將加息25個基點，但一些人表示，政策制定者應(yīng)該暫停加息，以維護金融穩(wěn)定。

經(jīng)濟學家對美聯(lián)儲下一步舉措看法不一

LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析師Derek Tang表示：“這種緊張局勢引起焦慮?！薄八麄冏叩锰h了，還是不夠遠?兩者可能同時是正確的?！?/p>

本周會議的另一個重要內(nèi)容是:政策制定者將自去年12月以來首次發(fā)布最新的利率預(yù)測，就他們是否仍預(yù)計今年會再次加息提供關(guān)鍵指引。

以下是本次美聯(lián)儲會議的看點：

市場預(yù)期

目前，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息25個基點的可能性約為80%，從而將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%，為2007年全球金融危機前夕以來的最高水平。

盡管如此，自2019大流行引發(fā)2020年緊急降息以來，這一決定的不確定性程度是最高的。

美聯(lián)儲將在抗通脹和維護金融穩(wěn)定之間做出抉擇

在過去兩周，投資者和經(jīng)濟學家對加息的預(yù)期有所下降，原因是美國三家地區(qū)性銀行倒閉，以及瑞士信貸被收購。

在銀行動蕩爆發(fā)之前，人們預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)加息以抑制通脹。

巴克萊銀行高級經(jīng)濟學家Jonathan Millar表示：“這次會議上，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)面臨的難題將是降低通脹和金融穩(wěn)定風險之間的緊張關(guān)系?！?/p>

FOMC預(yù)測

3月初，鮑威爾表示，F(xiàn)OMC可能會將利率提高到高于此前預(yù)期的水平，這表明“點陣圖”可能會顯示官員們對2023年底利率的預(yù)測中值將高于此前預(yù)期的5.1%。但如果銀行業(yè)危機持續(xù)下去，這將意味著加息的必要性降低。

美聯(lián)儲去年12月“點陣圖”

紐約梅隆銀行美國宏觀業(yè)務(wù)主管Sonia Meskin表示:“目前的困難不僅在于金融市場正在發(fā)生什么，還在于估計銀行可能因此在多大程度上減少放貸?！?/p>

阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家Torsten Slok估計，這場危機相當于美聯(lián)儲將目標利率上調(diào)1.5個百分點。

美聯(lián)儲可以選擇像2020年3月那樣暫停預(yù)測，當時鮑威爾表示，由于新冠疫情，“經(jīng)濟前景每天都在變化”，提供預(yù)測似乎沒有用。

畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk也表示，現(xiàn)在發(fā)布預(yù)測“只會增加更多的混亂”。

FOMC聲明

FOMC的聲明可能會出現(xiàn)重大變化，該委員會可能會選擇放棄“持續(xù)加息”的承諾，取而代之的是更溫和或有條件的措辭，仍暗示將進一步收緊政策。

巴克萊銀行的Millar表示， 美聯(lián)儲可能還會說，它正在"密切關(guān)注金融市場的發(fā)展及其對經(jīng)濟前景的影響"。

內(nèi)部分歧

在當前的艱難形勢下，F(xiàn)OMC內(nèi)部可能存在分歧，這在過去兩年是罕見的。芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee可能持鴿派立場，而明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Neel Kashkari可能主張采取更強硬的舉措。

資產(chǎn)負債表

美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表曾因其逐步減持美國國債和抵押貸款支持證券而穩(wěn)步下降，但在最近采取緊急行動支撐銀行體系后，已反彈至近8.6萬億美元。

經(jīng)濟學家們表示，即便如此，F(xiàn)OMC仍將其所謂的量化緊縮政策視為一個獨立的政策，而且很可能繼續(xù)實施該政策。

“我預(yù)計量化緊縮政策將會繼續(xù)，”前紐約聯(lián)儲主席Bill Dudley表示。盡管銀行業(yè)突然出現(xiàn)諸多問題，但美聯(lián)儲將會繼續(xù)縮小債券持倉。

支撐銀行的舉措擴大了美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表

新聞發(fā)布會

鮑威爾可能在新聞發(fā)布會上被問及最近的動蕩如何影響金融狀況和經(jīng)濟前景，以及他是否看到了在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹的途徑。

美聯(lián)儲前高級官員、杜克大學經(jīng)濟學教授Ellen Meade表示，鮑威爾的工作是"明確地將金融不穩(wěn)定問題以及為解決這一問題而采取的措施，與通脹問題和強勁的經(jīng)濟分開。"

鮑威爾還肯定會被問及舊金山聯(lián)儲的監(jiān)管機構(gòu)為何未能發(fā)現(xiàn)或阻止硅谷銀行的問題。硅谷銀行在利率上升時因證券損失慘重。美國參議員Elizabeth Warren抨擊鮑威爾“一連串驚人的失敗”，她說這些失敗助長了目前的危機。