瑞信AT1債對(duì)香港銀行業(yè)影響幾何？高盛：匯豐(00005)渣打(02888)利息支出或被推高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀吞購(gòu)瑞信交易中，瑞士當(dāng)局決定把面值160億瑞士法郎(約1350億港元)的瑞信額外一級(jí)資本(AT1)債券全額撇帳，令全球投資者重新審視銀行發(fā)行的AT1債券風(fēng)險(xiǎn)。高盛發(fā)表最新報(bào)告，分析AT1工具如何影響香港銀行業(yè)，該行指出，香港銀行資本充足水平遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求，但匯豐控股(00005)、渣打(02888)今年重新發(fā)行AT1工具時(shí)，利息支出可能會(huì)被推高。

高盛指出，至去年底，匯豐目前核心一級(jí)資本(CET1)充足率為14.2%、渣打比率為14%，較監(jiān)管要求多出約340基點(diǎn)，在歐資銀行股屬中游水平。香港本地業(yè)務(wù)為主的銀行方面，中銀香港(02388)、恒生銀行(00011)、東亞(00023)、大新銀行(02356)的CET1資本充足率較監(jiān)管要求平均多出750基點(diǎn)，一級(jí)資本充足率(Tier1CAR)也較國(guó)際銀行平均高出250基點(diǎn)。

從另一標(biāo)準(zhǔn)杠桿比率來(lái)計(jì)算(即一級(jí)資本相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的比率，比率高等于資本較充足)，香港的國(guó)際銀行股較監(jiān)管要求多出140基點(diǎn)，香港銀行股較要求高出560基點(diǎn)，即使剔除額外一級(jí)資本(AT1)，國(guó)際銀行仍較要求多出60基點(diǎn)。

高盛表示，因應(yīng)香港銀行業(yè)核心資本水平高，AT1債券事件對(duì)于香港銀行的重點(diǎn)，更多在于后續(xù)發(fā)行成本，而非對(duì)資本水平的影響。高盛稱，匯豐今年將重置40億美元AT1工具，而渣打?qū)⒅刂?0億美元AT1工具，將留意發(fā)行成本會(huì)否提高，令兩家銀行的利息支出提高，從而影響凈息差(NIM)、凈利息收入以至股本成本(COE)的預(yù)測(cè)。