海通證券：地產行業(yè)多項指標如期回升 優(yōu)質房企優(yōu)勢和價值將會越加突出

智通財經APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，2023年1-2月房地產開發(fā)投資同比下降但降幅縮窄，同期商品房銷售額同比下降但降幅縮窄。目前地產行業(yè)多項指標如期回升，按照目前經濟重啟節(jié)奏，優(yōu)秀企業(yè)后階段銷售節(jié)奏將逐步走穩(wěn)。維持“優(yōu)于大市”評級。市場穩(wěn)增長的大環(huán)境沒有改變，優(yōu)質公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會越加突出。

▍海通證券主要觀點如下：

2023年1-2月數據關注點：

2023年1-2月房地產開發(fā)投資累計同比下降5.7%，增幅相對2022年1-12月回升4.2個百分點。2023年伊始房地產開發(fā)投資增速停止下探趨勢。

2023年1-2月數據關注點：

2023年1-2月行業(yè)開發(fā)投資完成額同比2022年同期下滑5.7%，較2022年12月環(huán)比上升51.3%;商品房銷售額數據同比2022年同期下滑0.1%，較2022年12月環(huán)比上升5.4%;開發(fā)資金來源同比2022年同期下滑15.2%，較2022年12月環(huán)比上升68.4%;新開工面積同比2022年同期下降9.4%，較2022年12月環(huán)比上升51.5%。

2023年1-2月新開工面積同比降幅縮窄，竣工面積同比增速回正。

2023年1-2月房屋新開工面積1.36億平方米，累計同比下降9.4%，跌幅較2022年1-12月縮窄30.0個百分點。2023年1-2月房屋竣工面積1.32億平方米，累計同比上升8.0%，較2022年1-12月的累計同比上升23.0個百分點。

房企到位資金累計降幅縮窄，恢復情況不及預期。

2023年1-2月全國房地產資金來源總量達到2.13萬億元，累計同比下降15.2%，跌幅較2022年1-12月縮窄10.8個百分點。從2023年1-2月總資金來源構成情況來看，國內貸款占房地產資金來源的16.4%，利用外資占比0.02%，自籌資金占比29.7%，其他資金占比53.9%。

2023年1-2月銷售面積同比降幅縮窄，銷售金額同比降幅縮窄。

2023年1-2月商品房銷售面積1.51億平方米，累計同比2022年下降3.6%，跌幅較2022年1-12月縮窄20.7個百分點。2023年2月商品房銷售額為1.54萬億元，累計同比2022年下降0.1%，跌幅較2022年1-12月縮窄26.7個百分點。

從商品住宅分線銷售數據來看：2023年1-2月一線城市銷售面積同比下降且降幅縮窄，銷售金額同比下降且降幅微增;二線城市銷售面積和銷售金額同比均上升;三線城市銷售面積同比下降且降幅縮窄，銷售金額同比上升。

多項指標如期回升，藍籌企業(yè)后期銷售看好。

2023年1-2月房地產開發(fā)投資同比下降但降幅縮窄，同期商品房銷售額同比下降但降幅縮窄。該行認為，目前行業(yè)多項指標如期回升，按照目前經濟重啟節(jié)奏，優(yōu)秀企業(yè)后階段銷售節(jié)奏將逐步走穩(wěn)。

風險提示：

行業(yè)面臨政策不及預期風險、基本面下行風險。