中銀國際：華為三種合作模式并行 看好對合作整車企業(yè)銷量的貢獻(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，中銀國際發(fā)布研究報告稱，華為通過由淺入深的零部件供應(yīng)模式、huawei inside模式和智選模式，深入?yún)⑴c汽車產(chǎn)業(yè)鏈，提供全棧式智能化解決方案和優(yōu)質(zhì)的整車銷售渠道。該行看好華為入局對合作整車企業(yè)銷量的貢獻(xiàn)，整車方面重點推薦在阿維塔品牌深入合作的長安汽車(000625.SZ)，關(guān)注通過智選模式合作聯(lián)合定義問界品牌的賽力斯(601127.SH)、江淮汽車(600418.SH)。零部件方面，推薦深入合作的HUD優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商華陽集團(tuán)(002906.SZ)、座艙域控制器供應(yīng)商均勝電子(600699.SH)。

中銀國際主要觀點如下：

智能駕駛高速滲透，硬件價值鏈逐漸凸顯。

隨著技術(shù)逐步走向成熟、產(chǎn)品價格逐漸下降及用戶智能化體驗需求的不斷提升，智能汽車滲透率迅速提升，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求量攀升，市場空間廣闊。華為成立智能汽車解決方案BU。依托其在ICT領(lǐng)域的深厚積累和手機等業(yè)務(wù)積攢的渠道，提供多方面有競爭力的技術(shù)及產(chǎn)品，和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)。通過消費者BG+智能車BU共同發(fā)力，有效提升合作車型的質(zhì)量水平及核心能力。

華為技術(shù)實力強勁，產(chǎn)品覆蓋面廣，性能表現(xiàn)出色。

架構(gòu)方面，華為CCA+ Vehicle Stack架構(gòu)高標(biāo)準(zhǔn)化、低耦合度，帶來低物料成本、短開發(fā)周期、便捷軟硬件升級等特點。智能網(wǎng)聯(lián)方面，提供邊緣端硬件+云服務(wù)的車路協(xié)同服務(wù)，主打人、車、路、云全面協(xié)調(diào)系統(tǒng)。智能駕駛方面，提供高性能傳感器及智能駕駛計算平臺MDC，輔助導(dǎo)航系統(tǒng)表現(xiàn)出色。智能座艙方面，華為提供開放的鴻蒙系統(tǒng)和HMS-Automotive平臺、高性能、低耦合的麒麟車機模組和車載顯示屏。智能電動方面，華為綜合其ICT及云計算、AI技術(shù)，打造智能化三電系統(tǒng)。智能車云方面，華為八爪魚平臺提供云上優(yōu)秀的數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練、仿真服務(wù)。智能車控方面，華為推出高性能、高集成的TMS系統(tǒng)，提供更高效的熱管理和更舒適的用戶服務(wù)。智能車載光方面，高性能大畫面AR-HUD及Xlight智能車燈解決方案帶來全新駕駛體驗。

三種合作模式并行，汽車業(yè)務(wù)全面鋪開。

華為合作模式多樣。其中智選模式合作最深入，目前以賽力斯為主要合作對象，從產(chǎn)品設(shè)計、零部件供應(yīng)、銷售渠道等多方面提供支持，共同打造問界品牌。Huawei Inside模式與車企聯(lián)合定制汽車子品牌，搭載以智能輔助駕駛系統(tǒng)為主的華為全棧智能汽車解決方案，目前合作有長安阿維塔、北汽極狐。零部件供應(yīng)商模式以MDC為核心，主要客戶有長城(機甲龍)、廣汽(AION LXPlus)、比亞迪、吉利、上汽等。智選模式與車企合作更為緊密，盈利能力更強，預(yù)計短期內(nèi)會是華為主要合作路線。

風(fēng)險提示：1)合作品牌產(chǎn)銷量不達(dá)預(yù)期;2)產(chǎn)品開發(fā)、交付進(jìn)度不及預(yù)期;3)產(chǎn)品降價及毛利率下滑。