中信建投：油輪新訂單回暖 散貨船價(jià)格止跌向上

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，1-2月船廠在手訂單、新船價(jià)格繼續(xù)向上，新接訂單側(cè)油輪明顯回暖。行業(yè)角度來看，受益于下游油運(yùn)企業(yè)報(bào)表持續(xù)修復(fù)，我們判斷Q2開始油輪有望迎來大規(guī)模下單，帶動(dòng)新一輪新接訂單行情，LNG船、PCTC船預(yù)計(jì)也將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，近期干散貨也有復(fù)蘇跡象，船廠有望迎來多重共振。從公司角度來看，隨著低價(jià)訂單的消化，船廠Q3有望迎來顯著業(yè)績改善。另外，船舶為我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，截至2023年1月中國船舶集團(tuán)在手訂單全球第一，份額18%(CGT口徑)，中國船舶集團(tuán)承諾解決同業(yè)競爭問題，資產(chǎn)重組方案落地將是重大催化。

新接訂單：油輪明顯回暖。1-2月全球新接訂單423.7萬CGT，同比-47.9%;分船型來看，集裝箱船、散貨船、LNG船有較大同比下滑，油輪訂單同比+263.7%;金額層面，23年1-2月新接訂單累計(jì)134.6億美元，同比-33.8%，降幅小于修正總噸。

在手訂單：持續(xù)增長，油輪、散貨船在手訂單占運(yùn)力比重創(chuàng)新低。截至2月底，全球船舶在手訂單1.1億CGT，同比+8.2%;分船型來看，集裝箱船、LNG船同比提升，散貨船、油輪同比減少，占運(yùn)力比重觸及歷史低點(diǎn)。分國家來看，中國船廠在手訂單仍穩(wěn)居全球第一，占比44.5%。金額層面，截至2023年2月底，全球在手訂單為3258.9億美元，同比+17.5%。

新船價(jià)格：顯著走強(qiáng)，散貨船止跌向上。2月新船價(jià)格指數(shù)為163.7，同比+5.8%，環(huán)比+0.7%，存在鋼材價(jià)格上漲影響，除散貨船外均實(shí)現(xiàn)同比增長。

風(fēng)險(xiǎn)分析：原材料價(jià)格大幅上漲;匯率波動(dòng);下游航運(yùn)需求大幅萎縮。