中金：予美的置業(yè)(03990)“跑贏行業(yè)”評級 目標價升至12.05港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，予美的置業(yè)(03990)“跑贏行業(yè)”評級，基于毛利率調(diào)整，下調(diào)2022年核心凈利潤預(yù)測31%至20.7億元，2023年盈測不變，引入2024年核心凈利潤預(yù)測30.1億元。考慮到行業(yè)供需兩端政策持續(xù)發(fā)力、主要布局城市基本面有企穩(wěn)復(fù)蘇跡象，目標價上調(diào)21%至12.05港元，對應(yīng)17%上行空間。該行預(yù)測公司2022年核心凈利潤同比下降47%，基本符合市場預(yù)期。

報告中稱，公司2022年在投資端較審慎、僅在上海獲取一塊土地(權(quán)益地價約6億元)，主要重心在于存量土儲的提質(zhì)優(yōu)化，即推進已有合作項目的選擇性收購和退出來盤活項目資金的同時提升資源質(zhì)量、控制合作方風(fēng)險。截至1H22末，公司土儲換倉基本完成，整體權(quán)益比較2021年底提升2個百分點至69%。該行估計公司2022年底未售貨值約3000億元、對當年銷售覆蓋倍數(shù)約4倍?？紤]到公司當前土儲盤面較為扎實、財務(wù)狀況亦穩(wěn)扎穩(wěn)打，該行預(yù)計公司2023年會逐步開始關(guān)注土地市場機會。