招銀國際：維持藥明生物(02269)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)96.55港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持藥明生物(02269)“買入”評(píng)級(jí)，出于對(duì)融資市場的謹(jǐn)慎以及非新冠收入長期增速的信心，預(yù)計(jì)2023/24E收入增速為31.5%/29.3%，Non-IFRS凈利潤增速為30.2%/28.9%，目標(biāo)價(jià)96.55港元。公司預(yù)計(jì)2022年收入同比增長48.4%，Non-IFRS凈利潤同比增長47%。剔除新冠收入，該行預(yù)計(jì)公司在2022年的非新冠收入同比增長約68.3%。

報(bào)告中稱，全球醫(yī)療融資顯示出恢復(fù)早期跡象。盡管有中小型制藥企業(yè)因2022年融資問題而更謹(jǐn)慎的評(píng)估研發(fā)支出，大藥企的需求仍維持在健康水平。一些海外CXO管理層表示看到融資恢復(fù)的初步信號(hào)。該行認(rèn)為類似藥明生物的大型CXO公司，由于更多元化的客戶結(jié)構(gòu)和更強(qiáng)的溢價(jià)能力，受到需求端波動(dòng)影響更小。此外，藥明生物在2022年上線了位于愛爾蘭的7廠和位于石家莊的8廠，合計(jì)新增產(chǎn)能9.6萬升，相比于2021年底的15.4萬升，總產(chǎn)能大幅度提升，將使公司更好的應(yīng)對(duì)龐大的在手訂單(截止2022年6月為185億美元)。