歐洲股票回購潮或難以為繼 股市面臨回調(diào)風險

智通財經(jīng)APP獲悉，一個由已宣布股票回購計劃的公司組成的指數(shù)今年迄今為止上漲了14%，表現(xiàn)優(yōu)于歐洲股市大盤。據(jù)悉，今年以來，歐洲公司已經(jīng)宣布的股票回購規(guī)模達到近700億美元，因油價飆升而現(xiàn)金充裕的能源公司和高利率環(huán)境下收入提高的銀行是其中的“主力軍”。歐洲本月的股票回購潮讓投資者感到高興。然而，經(jīng)濟的不確定性正在增加，股票回購帶來的刺激不會持續(xù)太久。通脹對利潤率造成的壓力、以及保留現(xiàn)金的需要可能會使歐洲公司今后更難維持股票回購計劃。

美國銀行量化策略師Paulina Strzelinska表示：“只有全球經(jīng)濟復蘇才能有助于公司盈利，并推動歐洲持續(xù)多年的股票回購增長趨勢?！彼a充稱，雖然新宣布的股票回購計劃較上一季度增加了50%以上，但大多數(shù)集中在銀行和能源領(lǐng)域，而這兩個行業(yè)“對盈利有結(jié)構(gòu)性支持”。

在歐洲，股票回購在股東回報方面并不像分紅那么受歡迎，但股票回購的速度正在加快。美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，去年歐洲地區(qū)的股票回購收益率升至2011年以來的最高水平。

維持股票回購已成為歐洲股市表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。Sanford C. Bernstein的策略師表示，股票回購是其增持歐洲股票的另一個原因。策略師Laurent Douillet和Kaidi Meng也指出，歐洲斯托克600指數(shù)成分股公司中，今年宣布新的回購計劃的股票單日平均漲幅為1.5%，而哪些在過去兩年有過大規(guī)?；刭彽壳靶紩和；驔]有持續(xù)的公司的股票單日平均跌幅為3%。

化工巨頭巴斯夫、啤酒巨頭嘉士伯和法國興業(yè)銀行等股票因今年令人失望的回購預期而下跌。相比之下，汽車制造商梅賽德斯奔馳、石油巨頭英國石油(BP.US)和法國烈酒集團保樂力加在宣布新的回購計劃后股價均迎來大漲，奢侈品巨頭路易威登集團的股價在宣布計劃回購最高達15億歐元的股票后也在今日實現(xiàn)上漲。

在股票回購方面表現(xiàn)不佳的公司受到了市場的懲罰

高盛策略師Sharon Bell表示：“我們估計，去年歐洲股票的最大買家是回購自家股票的公司?！彼a充稱，盡管今年可能不會出現(xiàn)這種情況，但考慮到共同基金資金流動的潛在回報，買盤仍可能很大。

不過，一些策略師則警告稱，除非公司基本面強勁，否則股票回購的這一趨勢不會真正站穩(wěn)腳跟。目前，市場對歐洲央行進一步收緊政策的押注增加，經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的可能性很大，公司基本面保持強勁看起來似乎不太可能。

隨著2023年歐洲企業(yè)盈利預計將下降，部分公司的股東在回報上可能面臨風險。通脹帶來的壓力迫使嘉士伯、BATS、荷蘭國際集團(ING.US)和德意志銀行(DB.US)等公司不再繼續(xù)回購股票。而如果經(jīng)濟狀況惡化，回購也將退居其次，因為公司需要保存資本。

摩根士丹利量化策略師Ronald Ho上周就曾警告稱，關(guān)鍵的風險在于，歷史上回購力度很大的公司可能會出人意料地改變方向，并停止回購計劃。

數(shù)據(jù)顯示，能源行業(yè)去年在回購方面支出了410億歐元，該行業(yè)今年的回購支出降幅預計最大;金屬和礦業(yè)公司不僅削減了股票回購計劃，還削減了因大宗商品價格下跌和運營支出增加而產(chǎn)生的股息。

策略師Laurent Douillet和Kaidi Meng表示，歐洲的公司可能會發(fā)現(xiàn)，減少去年那種大規(guī)模的股票回購計劃具有挑戰(zhàn)性，因為投資者已經(jīng)嘗到了股票回購帶來的甜頭。