中金：予中國海外宏洋(00081)“跑贏行業(yè)”評級 目標價3.89港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，予中國海外宏洋(00081)“跑贏行業(yè)”評級，考慮到交付節(jié)奏和毛利率調(diào)整，下調(diào)2022/23年歸母凈利潤均25%至35.3/35.2億元，并引入2024年歸母凈利潤35.3億元，目標價3.89港元。該行預(yù)測公司2022年盈利同比下降約30%，符合市場預(yù)期。同時預(yù)計公司或?qū)⒕S持以往派息政策，即全年分紅率超20%，對應(yīng)當前股息收益率超7.2%。

報告中稱，公司2022年銷售金額同比下降43%至403億元，該行估計其銷售毛利率在12%-14%，略低于1H22末已售未結(jié)毛利率。受益于長三角強三四線城市基本面企穩(wěn)改善，公司春節(jié)期間認購金額同比增長約30%，但受春節(jié)錯位影響，1月銷售金額同比下跌29%。該行預(yù)計其1-2月銷售金額同比有望持平，隱含2月同比增速為46%。往前看，該企2023年全年可售貨值充裕、該行估算約1200億元(含約900億元舊貨滾存)，疊加城市深耕戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力和出眾的產(chǎn)品力，該行認為公司2023年銷售金額有望實現(xiàn)穩(wěn)中有增(若2023年銷售金額同比持平，對應(yīng)去化率為34%，而2021年及以前去化率維持在55%-60%)。